A 주 스타일 전환 펀드 매니저 의 창 고 를 조절 하 는 분쟁 에 따라 창 고 를 낮 게 평가 합 니까? 아니면 첨단 기술 을 지 킵 니까?

8 월 11 일 에 A 주가 폭락 했다.당일 아침 에 은행 주가 크게 올 랐 고 상하 이 지 수 를 이 끌 어 3400 포인트 에 올 랐 으 나 마지막 증권 회사 주 와 과학기술 주 는 회 조 했 고 상하 이 지 수 는 큰 다이빙 에서 녹색 으로 올 랐 다.

당일 에 장 을 마감 할 때 상하 이 지 수 는 1.1.5% 가 떨 어 지고 3340.29 점 을 보 고 했 습 니 다. 심 증 된 증 거 는 1.4% 가 떨 어 지고 13466.27 점 을 보 고 했 습 니 다. 장 외 시장 지 수 는 1.7% 가 떨 어 지고 2688.70 점 을 보 고 했 습 니 다.

"현재 A 주 시장 이 아직도 흔 들 리 는 과정 에서 각 측의 의견 차 이 는 아직도 존재 한다. 후장 의 큰 폭 상승 기반 이 성숙 하지 않 고 큰 폭 으로 하락 할 가능성 도 크 지 않 으 며 요동 치 는 추 세 를 유지 하 는 것 이 더 많다."양 덕 룡 전 해원 기금 수석 경제학 자.

8 월 이후 은행, 보험, 증권 회사 등 큰 금융 주 들 이 오 르 내리 면서 시장 초점 이 되 었 다. 한편, 의약, 과학기술 이 하락 하면 서 시장 스타일 의 전환 은 곧 이 루어 질 것 인가?

21 세기 경제 보도 기자 가 인터뷰 한 여러 명의 사모 펀드 매니저 들 이 시장 에서 창 고 를 조절 하 는 의견 차 이 를 보 였 고 서로 다른 스타일 을 선 호 했다. 어떤 것 은 저 평가 치 의 주기, 금융, 부동산 주 를 선택 했다. 어떤 것 은 아직도 평가 치 를 높 인 의약, 소비, 과학기술 주 를 선택 했다.

스타일 전환?

8 월 이후 A 주가 요동 치면 서 3 대 지수의 등락 이 일치 하지 않 았 다. 8 월 11 일 까지 상하 이 지 수 는 0.91% 올 랐 고 심 지 는 1.66% 떨 어 졌 으 며 3.82% 올 랐 다.

이 가운데 국방 군공 지수 (신 만 이하 동일) 가 14.15% 포인트 상승 한 것 으로 나 타 났 다.그 뒤 를 이 어 자동차 가 4.4% 오 르 고 은행 이 3.36% 올 랐 다.그 밖 에 비 은 금융 은 0.20% 증 가 했 는데 그 중에서 보험 은 0.6% 증 가 했 고 증권 회사 주 는 1.1.2% 하락 했다.그리고 하락폭 이 가장 큰 업 종 은 레저 서비스 - 7.09%, 전자 - 2.58%, 의약 생물 - 2.44% 이다.

전체적으로 보면 8 월 이후 A 주 는 은행 주, 보험 주가 상승 세 를 보 였 고 의약, 과학기술 주가 하락 세 를 보 였 다.

주목 할 점 은 8 월 11 일 북 향 자금 역 주 행 이다.막판 다이빙 에서 투자 자 들 이 '불 끄 고 국수 먹 기' 를 한탄 할 때 북 향 자금 은 39 억 48 만 위안 으로 7 월 29 일 이후 최고 치 를 기록 했다. 그 중에서 상하 이 주식 은 모두 21 억 24 만 위안 을 순 매수 했다.북 향 자금 순 유출 액 이 7 월 30 일 이후 가장 많은 날 이다.

이날 외국 자본 의 순유 입 이 가장 많은 것 은 하 이 콘 웨 이 시, 목 원 주식, 초상 은행 이 었 다.주의해 야 할 것 은 북 향 자금 이전 7 개 주식 중 가장 많은 금융 이 4 개 를 차 지 했 는데 그것 이 바로 상업 유치 은행, 중국 평안, 동방 부, 중신 증권 이다.그 밖 에 소비 주의 유입 도 적지 않 고 과학기술 주의 일부 자금 유입 도 있다.

이 는 현재 북 향 자금 은 저 평가 치 의 금융 을 선 호 하지만 소비 주, 과학기술 주 에 대해 서도 여전히 구 조 를 유지 하고 있다 는 뜻 이다.

지금까지 상하 이 심 천 두 시 는 10 번 째 거래 일 연속 조원 을 돌 파 했 고 시장 인 기 는 여전 하 다.그러나 8 월 에 금융 주의 굴기, 과학기술 주의 하락 은 스타일 전환 이 투자 계 의 관심 사로 바 뀔 수 있 을 지 주목 된다.

은행 주가 침체 에서 상승 으로 전환 하 는 것 에 대해 장 홍 동 치즈 펀드 회장 은 "은행 주 를 비롯 한 금융 주 는 여러 차례 상승 하여 주식 을 끌 어 올 렸 는데 주로 시장 자금 의 흐름 과 전이 이다. 초기 창업 판 은 비교적 높 은 평가 치 를 쌓 았 고 은행 등 금융 주 평가 치 는 합 리 적 인 구간 에 있어 시장 자금 의 이전 은 매우 정상적이다" 고 말 했다.그 밖 에 8 월 10 일 저녁 에 은 보험 감독 위원 회 는 상반기 에 은행 의 순이익 은 - 9.4% 로 시장 기대 이상 의 하락폭 을 보 였 다 고 발표 했다.은행 주 에 대해 금 리 격차 가 좁 아 지고 부실 대출 율 이 높 아 지 는 것 을 감안 하면 악성 부채 리 스 크 가 비교적 크 며 업계 단기 실적 에 부담 이 존재 한다.그러나 은행 주 는 현재 평가 치가 비교적 낮 아 중장 기적 으로 전망 이 좋다.

웨 이 보 투자 총 경리 왕 양 림 은 최근 에 A 주 시장 이 은행 을 비롯 한 대형 금융 주가 반복 적 으로 활성화 되 고 있 는 이 유 는 금융 등 주기 적 인 주식 평가 치가 아직도 낮 아서 일부 투자 자 들 이 창 고 를 설립 했 지만 주기 적 인 업계 전망 이 좋 지 않 아서 시장 이 충분 한 공감 대 를 형성 하기 어렵 고 초기 에 반복 적 으로 활 발 했 기 때 문 이 라 고 지적 했다.성장 성 업계 의 평가 치가 충분 한 상황 에서 최종 시장 은 공감 대 를 형성 하여 저 평가 치 주기 주 를 상승 시 킬 것 이 라 고 믿는다.

옥 론 창 흠 펀드 매니저 황 계 봉 은 최근 에 중미 마찰 이 다시 업 그 레이 드 돼 시장 리 스 크 선 호 를 낮 추 었 다 고 밝 혔 다. 일부 자금 은 위험 을 피하 기 위해 시장 을 떠 나 지 켜 보 거나 주식 을 바 꾸 어서 최근 에 '스타일 전환' 의 양상 을 보 였 다.그 중에서 상기 증 시 된 부분 은 은행, 보험, 인 프 라 시설, 화학, 유색 등 평가 가치 가 전체적으로 낮 고 복 산 된 업 체 가 질서 있 게 추진 되면 서 업계 의 기본 적 인 면도 계속 복원 되 고 기구 에서 창 고 를 조절 하 는 인기 가 많아 졌 다. 이 로 인해 최근 에 은행 을 비롯 한 금융 주가 여러 차례 상승 하면 서 주식 시장 을 이 끌 었 는데 실질 적 으로 자금 창 고 를 조절 하 는 동작 이다.

그러나 황 계 봉 은 거시적인 측면 에서 볼 때 현재 중미 마찰 은 무역 전에 서 과학기술 전 으로 업그레이드 되 었 고 현재 자금 이 과학 기술 분야 에 대한 바람 이 약간 떨 어 졌 으 며 과학기술 주 에 대한 평가 도 상응 하 게 떨 어 지고 후장 또는 진동 구 조 를 유지 할 것 이 라 고 지적 했다.

시 내의 창 고 를 조정 하 는 의견 차 이 를 진동 하 다.

"현재 시장 은 확실히 스타일 전환 이 가능 하지만 우 리 는 먼저 자금 창 고 를 조절 하 는 방향 이 어떤 지 살 펴 봐 야 한다.""지금 A 주 는 한 구간 에서 요동 치고 있어 요. 시장 이 크게 떨 어 질 까 봐 걱정 하지 마 세 요. 시장 이 급 격 히 오 를 까 봐 걱정 하지 마 세 요."조 립 송 상 덕 곡 투자 회장 이 말 했다.

"우 리 는 지금 전체 창고 가 6 할 입 니 다.""지금 은 균형 있 게 배치 해 야 합 니 다. 과학기술 주 는 실적 이 좋 은 편 입 니 다. 후 시 는 중점 적 으로 주목 할 수 있 고 주기 적 인 주식 도 많은 관심 을 가 질 수 있 습 니 다."조 립 송 이 말 했다.

홍 천 사모 펀드 이 커 걸 사장 은 '저 는 최근 에 밴드 작업 을 하고 6, 7 할 의 창고 가 있 습 니 다.초기 에 증권 회사 들 이 먼저 시 작 했 는데 현 재 는 증권 회사 이외 의 큰 금융 업 을 제외 하고 배치 가치 가 있다.

장 홍 동 역시 저 평가 주식 을 선 호한 다.그 는 향후 시장 에 대해 서 는 신중 하고 낙관적 인 태 도 를 유지 하고 있다 고 밝 혔 다.낙관적 인 것 은 지속 적 으로 회복 되 는 경제, 왕성 한 유동성 에서 비롯 되 고 신중 함 은 전기 부분의 상승폭 이 너무 빠 른 데 서 비롯 된다. 예 를 들 어 과학기술, 의약 분야 등 이다."은행, 금융 부동산, 부동산 후 주기의 소비 주 (예 를 들 어 가전제품 가구 등) 등 을 잘 본다."

사모 펀드 배 치 망 미래 스타 펀드 매니저 샤 칭 칭 은 과학기술 주가 좋 은 코스 라 고 주장 한다. 그 중에서 고성 장 선두 주 를 뛸 확률 이 상대 적 으로 크 지만 전체적인 평가 치 는 역사적 인 최고치 에 이 르 렀 다. 그 중에서 우수한 대표 라 도 향후 몇 년 동안 의 성장 공간 을 초과 했다.짧 은 주 기 를 보면 상대 적 으로 낮 게 평가 하 는 부분 이 좋 은 데 가치 가 낮은 부분 에서 주식 을 선택 할 뿐 초과 수익 을 내 려 면 인내심 이 필요 하 다.

화 휘 창 부 투자 총 경리 원 화 명 은 중국 경제의 끈기, 국내외 여유 로 운 유동성 과 투자 자 들 이 보 여 주 는 적 극적인 마음가짐, 단기 시장 이 큰 폭 으로 하락 할 확률 과 공간 이 크 지 않 고 전기 에 큰 금융 을 포함 한 낮은 평가 치 블루칩 의 상승 세가 나타 날 가능성 이 있다 고 주장 했다.또한 외부 마찰 충격 과 경제의 구조 전환 과 업 그 레이 드 를 추진 하기 위해 산업 과 금융 시장 개혁 은 과학기술 성장 혁신 창업 기업 에 유리 한 정책 조 치 를 계속 제정 하여 수익 품종 의 투자 기 회 를 추진 해 야 한다.

그리고 일부 펀드 매니저 들 은 후장 에서 과학기술 성장 주 를 선 호한 다.

한 대형 펀드 회사 공모 펀드 매니저 는 최근 A 주의 파동 이 커지 고 있 는 핵심 원인 은 많은 회사 들 이 상승폭 이 크 고 평가 가치 가 매우 비 싸 전체 변동 이 커 질 것 이 라 고 말 했다.

"현재 시점 에서 더 중요 한 것 은 저렴 한 가격 으로 회 사 를 사 는 것 입 니 다. 또는 시장 이 하락 할 때 좋 은 회 사 를 사 는 것 입 니 다. 높 은 것 을 추구 하 는 것 이 아 닙 니 다.""우리 가 할 수 있 는 일 은 바로 양질 의 회 사 를 사 는 것 입 니 다. 양질 의 회 사 는 비 우량 회사 의 평가 치보다 더 비 싸 지만, 더 가 질 만 한 가치 가 있 습 니 다."펀드 매니저 가 말 했다.

'전통 적 인 업계 의 은행, 비철금속, 어떤 회사 들 은 이번 전염병 상황 에 손 해 를 입 었 는데 장기 적 인 차원 에서 볼 때 일부 수요 가 직접 사라 질 수도 있다.우 리 는 가 치 를 낮 게 평가 해 야 하지만 미래 에 기본적으로 향 상 될 수 있 는 회 사 를 선택해 야 한다.한편, 소비, 과학기술, 의약 품 중 일부 회사 의 평가 치 는 비교적 비 싸 지만 미래의 성장 속도 가 아직도 매우 높 고 지속 시간 이 길 면 이런 회사 들 의 평가 치 는 떨 어 지고 장기 적 인 복합 수익 률 은 저 평가 치보다 훨씬 높 을 것 이다.펀드 매니저 가 말 했다.

황 계 봉 은 중장 기적 으로 볼 때 과학기술 분야 의 세분 화 된 경기 판 은 아직도 투자 자 들 의 구조 에 최 우선 적 인 선택 이 라 고 지적 했다. 예 를 들 어 반도체, 소비 전자, 신 에너지 자동차, 5G, 클 라 우 드 컴 퓨 팅, 군공 등 과학기술 속성 이 비교적 강 한 신 흥 경제 부문 은 한편 으로 는 이런 업계 자체 가 상승 주기 에 있 고 다른 한편 으로 는 국산 의 대체 와 자주 적 통제 가 점차적으로 사람들의 마음 에 들 면서 업계 가전망 이 더욱 밝 아 지고 그 중에서 실적 이 개 선 된 과학 기술 세분 화 는 중앙 선 최 적 배치 가 될 수 있다.

왕 양 림 도 최근 에 과학기술 주의 표현 을 더 좋게 볼 것 이 라 고 밝 혔 다. 먼저 평가 가치 가 상대 적 으로 낮 고 그 다음은 과학기술 업계 가 엔지니어 배당 과 미국 과학기술 기업 이 점차적으로 퇴출 되 는 상황 에서 국내 과학기술 기업 의 시장 공간 이 더욱 큰 성장 성 을 보인다.