선마룩: 실적 안정 운영 하락

선마룩 (02563.SZ)은 상장회사로 돈을 버는 좋은 회사지만, 회사의 주식을 사는 것은 돈을 벌기 힘들 정도로 2011년 상장해 온 모든 케이블을 열어 7년이 지났고 현재의 가격은 상장 당일 거의 절단된 위치다.

더구나 삼마 복식 3분기 신문은 2017년 전체 순이익이 30 ~0%로 늘어날 것으로 예상돼 공고해 주가가 쓰러질 것으로 보인다.

그래서 주식을 사는 것은 회사를 사는 것이고, 그것도 옳지 않다.

실적이 아직 안정된 편이다.

2011년부터 2016년까지 삼마룩 역대 모사 소유자의 순이익은 각각 12억 23억 원, 7.61억 원, 9.02억 원, 10.92억 92억, 13억 49억원, 14억 27억 원이었다.

2012년 갑작스런 하락에 힘겨운 승진을 거쳐 2015년에 다소 호황을 보이며 2016년 다소 성장한 가운데, 현재 갑자기 2017년 연간 한 해 -30%의 예상 손실을 보였다.

2012년 이윤 폭락에 관해 해의 연보는 "주로 업계 경쟁, 채널 비용 상승, 재고 비율 증가 등 영향으로 가맹 수입이 18% 감소하는 것으로 해석됐다"고 설명했다.

당시 업종 패주 미방 의상 (0269, 주식)(0269.SZ), 순이익은 2011년 12.06억원에서 2012년 8.50억원으로'다이빙'은 삼마 일가가 아닌 것으로 알고 있다.

뒤의 몇 년 동안의 데이터를 비교해, 삼마 의상이 점점 올라가고, 심상치 않은 미방 의상은 아직 바닥에서 남아 있다.

그래서 객관적으로 말하면

순이익의 절대치는 A 주식에서도 괜찮은 편이다.

지난 5년 각 분기의 영업 수입을 보다.

파란색 은 실제 금액, 오렌지 색상 은 지수법 의 예측 금액 1 에 따르면, 선마 복식 의 경영 안정성 이 매우 강하고, 의합치와 실제 가치 를 겹쳐 이 모양의 이례적 으로 추산한다면, 회사 4 분기 의 영업 액은 40.7억 원, 동기 대비 15% 증가, 연간 매수 성장 은 13%에 이른다.

이번 연도와 지난 분기의 진실한 데이터를 비교해 보면, 회사들은 전년동기 대비 성장한 적이 없다. 2014년은 지금껏 한 분기 동기 대비 하락한 적이 없다.

핵심 이윤의 분기 지수를 비교해 보면 핵심 이윤분기 상도 상당히 높지만, 2016년 4분기 분기 분기 불조화 지역이 나타난다.

2017년 3분기에는 여전히 1% 성장을 유지했을 때, 회사는 연중 30 ~0%를 예보하며 4분기의 파란색은 주황색보다 큰 폭으로 예상된다.

회사의 3분기 신문에서 연간 실적 예고 하락에 대한 이유가 올해 연간 연구 개발에 투입, 인급 인상, 전기 업무 발전에 비용 증가, 반년 동안, 회사는 가맹상에 대한 지원력, 재고 증가, 재고자산 감소 손실 증가 증가.

이처럼 4분기 판매비용이나 자산감치에서 놀라운 숫자가 나올 수 있다.

판매 비용 또는 대폭 증가

앞과 같은 방법으로 예측한 판매 비용 (견도 3)을 통해 2016년 시즌4 비용을 보면 앞의 핵심 이윤 당기 이상치를 해석할 수 있다.

영업 수입과 핵심 이윤이 극히 높다는 대비 판매 비용의 합도는 좋지 않은 데다 판매비용은 예측치 (오렌지)의 아래쪽에서 점점 위로 달려갔다. 분기지수는 선형 성장, 판매 비용은 아래로 뛰어 판매비용이 선성적으로 늘어난 것은 이미 선성이 아닌 것으로 알려져 매출액의 증가와 선성관계가 없어 4분기 마케팅 비용이 얼마나 증가했을까? 등 연보가 밝혀졌다.

판매 비용을 비교해 분기 영업 수입을 차지하는 비율을 비교해 보면 2017년에는 3분기 전년과 평균을 제외하고 1, 2분기 사상 최고 수준이 급증했다.

회사 가 마케팅 비용 증가 에 대한 해석 은 이번 해 연구 개발 에 투입 하고 인원 의 임금 인상 과

발전으로 인해 비용 증가가 비교적 크다.

반년보 증폭의 주요 항목의 비율을 집계한 결과 임금은 20%, 서비스비는 24%, 임대료는 15%, 광고 홍보비는 15%, 운송비보다 13%, 그리고 사회보험료는 7% 나 된다.

이 항목들은 합계가 94% 에 달한다.

총괄적으로 판매 비용이 대폭 증가하는 것은 대략 대략 대략적인 일이다.

운영 효율이 떨어지다

2013년 -2015년, 선마룩의 자산감액은 3분기 대감치로 2016년과 2017년, 4분기 대감치될 것 같다.

시계의 계적비율은 당기 기말 하락 준비로 재고장부 잔액을 차지하는 비율이다. 이 비율은 2011년 0.09에서 2014년 0.27까지 상승한 뒤 해마다 2016년 0.15로 하락했고, 합리적인 해석은 상장회사를 줄였거나, 아니면 예상하지 않아도 되는 재고신품이 증가했다.

좋은 생각으로는 2015년부터 사물과 멍충이 떨어지는 것이다.

하지만 재고가 당시 매출액을 차지하는 비율은 해마다 안정적으로 상승하면서 운영 효율이 떨어지는 것은 의류 기업이 가장 우려하는 일이다.

하락가 손실은 매출액의 비율이 기본적으로 3 ~4% 사이에 100벌의 옷을 만드는 것과 비슷하다. 결국 3 -4건이 팔리지 않는다고 생각하는데, 개인적으로 이것이 나쁘지 않을 것이라고 생각하는가?

연중 하락이 그리 심각하지 않다

회사의 연간 실적에 대한 예보상 하한에 따라 우리는 간단한 측정을 할 수 있다.

앞의 합도 높은 수입에 따르면 4분기 예측치 40억 7억 원, 보수 95퍼센트 계산 수입은 약 38.67억 원이다.

예보에 따르면 제로 성장, 최고 비율로 소득세 및 관리비 전제로 가설 자산 감액은 0으로, 4분기 마케팅 비용 상한은 5.61억원으로, 이 숫자는 사상 최고수준인 2016년 4분기 4.77억 위안을 약 0.9억원이다.

이 마케팅 비용에 따르면 회사의 최저실적 예보 -30%로 자산 감액의 상한은 4.27억원으로 사상 최고수준인 2013년 3분기 1.8억위안의 약 140%를 넘는다.

또 다른 소득, 사상 최고 비율 및 전년 동기 비율로 각각 계산한 자산 감치, 결국 실적 하락의 폭을 추산해 모호하게 추산하고 있다.

연간 실적의 하락폭은 10퍼센트를 넘지 않는다.

왜 회사가 -30%의 예보를 내렸을까? 주가가 더 낮게 만들어야 할 수도 있고, 막대한 자산 감가 준비가 될 수도 있고, 아니면 연말 발표에 최종 답안을 발표하자.

아동복 이 대들보 를 짊어지다

선마 복식 이름은 삼마지만 실제로는 두 개의 차이성을 운영하는 브랜드: 선마 ()

발라바라.

선마 매출액, 모금리 쌍살했지만, 2017년 상반기 모금리 돌파 사상 최고점을 돌파한 것도 기적이다.

하지만 바라바라의 모리를 보면 깨 꽃이 피고 절감이 높다는 것을 알아야 한다. 다른 상황에서 같은 경우에는 모리의 성장 부분은 순이익이다.

캐주얼 복장 면에서 삼마의 영수는 2011년부터 3년 연속 하락해 2014년부터 부활, 2016년부터 2011년 수준을 되찾았다.

하지만 바라바라 공헌의 마케팅은 약 25%의 속도를 유지하며 2017년 상반기, 파라바라는 일거에 선마 돌파에 성공했고, 이는 상장 기획사의 획기적인 전환으로, 이 때문에 삼마는 명칭이 될 것이다.

대담하게 추측하면, 바라바라가 따로 분할할 수 있다면, 시가가 선마의 현재의 시가를 가볍게 뛰어넘을 수 있다는 것이다. 즉, 200억원의 시가가 나타날 수 있다는 것이다.

또 200억 위안을 넘어선 바라바라.

그러나 이 같은 속도는 너무 느리고, 삼마지주 가족에 가장 유리하지만, 현재 삼마 주식을 소지하고 있는 중소투자자들은 수익을 얻을 수 없을 것이다.