市場観察：世界経済の低迷不確実性による綿花価格の後続振動の動き

米農務省は8月と9月の報告書で、米綿の生産量をそれぞれ41.2万トンと12.9万トン下方修正した。米綿の主要生産区はいくつかの天候問題に見舞われたが、全体的な影響はまだ限られており、後続の生産量調整状況に注目している。現在、米綿の収穫が始まっており、10月6日の今週までに、米国の綿の収穫率は26%、前の週は20%、前年同期は23%、5年平均は22%だった。米綿主産地の得州は8月中旬から干ばつの影響を受け始めたが、全体的な幅は大きくなく、現在綿花は収穫段階に入っている。

米綿の価格は相対的に低位に下落したが、2024/2025年度に入ってから、米綿の需要は引き続き弱く、特に我が国の米綿の購入はずっと隠れた状態にある。9月26日の当周までに、2024/2025米陸上綿周度は2.17万トン契約し、前月比9%増、前年比60%下落した。このうち、ベトナムは0.66万トン、パキスタンは0.58万トンを契約した。我が国は2024/2025年度の米綿契約の表現は終始偏在しており、港の在庫は依然として高く、米綿の輸入意欲は強くない。

現在、ブラジルの2024年の綿花収穫はすでに終了しており、ブラジル綿花栽培者協会は初めて2024/2025年度のブラジル綿花生産量予測を発表し、新綿面積は214万ヘクタールに増加する見込みで、生産量は397万トン、2023/2024年度の綿花生産量は368万トンと予想されている。ブラジルの年間輸出も米国を抜いて世界一の輸出国となり、2023/2024年度（8月から7月）の累計輸出綿花は前年同期比85%増の268.1万トンに近づき、輸出量は米国を抜いて2023/2024年度の世界最大の綿花輸出国となった。

インドの2024年の綿花栽培面積は減少し、2024年9月20日現在、2024/2025年度のインド綿栽培面積は1128万ヘクタールで、前年度より106.7万ヘクタール低く、前年同期より8.6%下落した。インドの綿花栽培はほぼ終了し、経済効果に駆られて、今年度の一部の土地は綿花から水稲に転作し、今年度のインド綿栽培面積は1130万ヘクタール以内で、前年同期比8.5%前後減少すると予想されている。米農務省の生産量予想を見ると、インドの2024/2025年度の生産量は前年比39万2000トン減の522万5000トンと予想されている。インドも綿花の主要生産国の中で数少ない減産国であり、他の主要生産国の多くは増産または高生産である。

最近、下流の純綿糸は上昇運動エネルギーが不足している。現在、機採種綿の40%衣分の主流買収価格は6.2 ~ 6.4元/kgが多く、南疆の買収価格は北疆より低く、全体の買収価格の差が大きい。圧延工場はリスク意識が強く、買収は慎重だ。シーズンに入ってから、純綿糸は取引が成立してもよいが、価格の上昇は依然として力がない。また、国内の8月の紡績服の輸出は一般的で、全体的な増加幅はインド、ベトナムなどに及ばない。

以上のように、米綿の生産量は上方修正の可能性があり、ブラジルの収穫はほぼ完了し、世界の増産状況は前期より弱まっているが、新年度の供給は依然として十分である。国内の最盛期は一般的で、新綿の買収状況に注目しているが、需要が弱いため、鄭綿は短期的に上空間に制限されたり、振動の勢いに戻ったりしている。