多数の持株家と加盟者のゲームを解析する（2）

では、上場前に買収されたものについては加盟店持ち株はされていますが、上場後の資本増値の倍数による収益は持ち株によって失われた利益よりずっと大きいです。百麗公司の2006年の1株当たり利益は0.475香港元、1株当たり6.20香港元のIPO価格で計算して、その上場株式益率は42倍に達します。また、百麗は株式の買い付けで、将来の上場後のプレミアムを加盟社の51%の株式と交換して持ち株の地位を獲得し、上場前に加盟企業と配当をしません。これで加盟企業の利益を保証します。また、1500社の加盟企業の財務データを百麗の帳簿にマージして、資本市場に綺麗な成績を上げます。資本の運用に詳しい人が、その経緯を語っている。

事実上、百麗上場後、加盟業者たちも上場による大きな収益を享受し、数千万長者を輩出しました。百麗の運営モデルはすでに業界内の秘密ではなく、多くのチェーン企業がこのようなモードで加盟企業の「買収」を展開する予定です。

優良資源の加盟店を買収する

林聖美は二年前に唯美度に加盟しました。山東省済南に美容院を開きました。商売はずっと安定しています。資本市場についてよく知らない林聖美さんは最近、本部が加盟店を買収する計画を聞いています。本社とのコミュニケーションを通じて、本社は今後1、2年以内に上場する予定で、資本市場に詳しい友達との交流を見つけました。林聖美の態度は180度の転換に来ました。積極的に本部に最近2年間の財務データを提供して、本社の買収を要求しています。

カナダの唯美度グループの国内での授権機関として、唯美度はすでに国内で1600の加盟店を開設しました。現在の1600の加盟店の中で、ABCDの4つのランクに分けられています。Aランクはまず買収を考えて、BとCは培養して再評価し、買い戻しを検討しています。朝の光が語る。

盟主対加盟商買収は一蹴ではなく、朝の光のたとえで1元のリンゴの木を選んで、丁寧に水をやり、肥料をやり、2元を使って買い戻します。その過程で唯美度は加盟店の持ち株を完全に実現していないが、直営化管理に着手した。「店舗を再設計し、器を再配置し、美容訓練学校を設立し、美容専門の人材を育成し、徐々にサービス全体の標準化と規範化を実現する」

具体的な買収戦略については、朝の光は避けて語らず、ただ簡単に述べたのは株式の買収方式で実現することを排除しないということです。したがって、唯美度は百麗のパターンを参考に買収行動を取る可能性が高い。

実際には、リスク投資の目に映るのは唯美度の膨大なチャネルネットワークを除いて、より重要なのは、唯美度は端末に対する比較的強いコントロール能力を持っており、加盟者が加盟すると必ず本社に製品を購入しなければなりません。しかも、この製品は実際の経営過程では代替できません。これは多くのチェーンブランドとブランドの使用料や授権料だけをもらうことによって大きな違いがあります。「小肥羊や東来順のようなチェーンブランドでも、加盟者が自分の原料を全部仕入れることは保証できません。盟主はこの一環のお金を稼ぎにくいです。」李志起は言った。

そのため、唯美度のようなチェーンブランドが資本の愛顧を受けているのは不思議ではありません。《連鎖経営管理条例》で規定された5月1日以降に登録していない企業はチェーン加盟をしてはいけません。今年の5月1日の期限前に、独美度は初めて商務部のチェーン経営記録を獲得し、全国範囲の発展チェーン経営資格を獲得しました。朝の光の紹介によると、会社が優良な加盟店を買収する計画が伝えられた後、多くの加盟店が買収を受け入れる意向を表明し、新たな投資家の加盟興味を引き起こし、投資家も熱くなりました。