과학 창조 판 최초의 실제 통제 자 100%가 지배 하 는 코어 기술 과 회 사 는 독점 적 으로 응답 했다.외부 주주 투자 계획 이 잠시 없다.

최근 과학 창조 판 의 한 과 회 기업 이 시장의 관심 을 끌 고 있다.

8 월 25 일 에 상하 이 심 도 전자 과학기술 주식 유한 공사(이하'심 도 과학기술')가 과학 창조 판 시 위원회 의 심 사 를 성공 적 으로 통과 하여 또 하나의 파워 반도체 기업 이 과학 창조 판 에 상장 할 것 이 라 고 발표 했다.

코어 가 부족 한 상황 에서 코어 기술 은 미래 에 성공 적 으로 상장 할 수 있 고 자본 시장 이 반도체 업계 에 대한 도움 을 받 을 것 이다.회사 의 특별한 점 은 모든 주식 을 실제 통제 인 인 오 신화 가 100%지배 하 는 것 도 과학 창조 판 이 시 작 된 이래 유일 하 다 는 점 이다.

상 시 위원회 심사 회의 현장 문 의 를 보면 두 가지 문제 에 관심 을 가진다.하 나 는 과학기술 실적 의 성장 지속 성,기술 선진 성 이다.또 하 나 는 지분 양도 에 대한 공평 한 문제 이 고 발행인 이 더 이상 수행 해 야 할 사항 이 없다.

이 어"전체적으로 보면 발 심 위 는 회사 의 재질 을 비교적 인정 하고 있 으 며,실소 유주 100%지주 가 원활 하 게 회 의 를 통과 한 것 도 서로 다른 기업 에 대한 과학 혁신 판 의 포용 성 을 보 여 준다"고 덧 붙 였 다.투자 자 들 이

8 월 26 일 밤 심 도 과학기술 은 21 세기 경제 보도 기자 에 게"회 사 는 현재 외부 주주 가 투자 할 계획 이 없다.상장 후 다른 관련 진전 이 있 으 면 관련 규정 에 따라 공 고 를 할 것"이 라 고 단독으로 답 했다.회 사 는 다른 시장 이 주목 하 는 문제 에 대해 서도 대답 했다.

둥 덩 신 우 한 과 기대 학 금융 증권 연구소 장 은 인터뷰 에서"지분 구조의 고도 집중 은 장단 점 이 있다.한편,회사 경영 관리의 유효성,권위 성에 유리 하 다.다른 한편,이런 주주 권 구 조 는 권력 상의 균형 이나 내부 의 위험 격 리 를 형성 하기 어렵 고 내부 감독 이 불투명 하거나 내부 바람 이 통제 되 지 못 할 수도 있다.실제 통제 자가 기업 에서 장기 적 으로 생각 하고 기업 에 책임 을 질 수 있다 면 당연히 잘 할 수 있다."하 드 테 크 놀 로 지 기업 에 있어 이런 주주 권 구조의 회 사 는 특별한 효과 가 있 을 수 있다."

코어 가 부족 한 상황 에서 코어 기술 은 미래 에 성공 적 으로 상장 할 수 있 고 자본 시장 이 반도체 업계 에 대한 도움 을 받 을 것 이다.신화사

실소 유주 100%지주

심 도 과학기술 은 4 월 9 일 상장 신청 을 제출 하고 두 차례 의 질문 을 거 쳐 4 개 월 에 걸 친 과학 창조 판 시험 이 곧 막 을 내린다.

회사 의 현재 지분 구 조 는 매우 간단 하 다.현재 총 주식 은 4500 만 주 이 고 3 개의 주주 만 있다.지주 주주 인 상하 이 신 도 기업 관리 유한 공사 가 51%,유럽 신화 가 40%,상하 이 정 혜 기업 관리 서비스 센터(유한 합작)가 9%의 주식 을 가지 고 있다.

상하 이 신 감독 은 유럽 신화 의 독자 회사 이 고 상하 이 추 혜 의 집행 파트너 는 유럽 신화 이 며 그 는 합작 기업 의 점유 율 27.75%를 가지 고 있다.이에 따라 실제 통제 인 오 신화 1 인 은 회사 의 100%지분 을 합산 해 통제 하고 있다.

코어 테 크 놀 로 지 는 이번에 인민폐 보통 주 를 발행 하려 고 하 는데 1500 만 주 를 초과 하지 않 고 발행 후 총 자본 에서 차지 하 는 비율 이 25%보다 낮 지 않 으 며 모금 하려 는 금액 은 4 억 4400 만 위안 이다.이번 발행 이 완 료 된 후에 유럽 신화 직접 과 간접 통제 회사 의 주식 비율 은 75%로 떨 어 지고 절대적 인 지배 위치 에 있다.

시 위원회 가 주목 하 는 문제 중 하 나 는 2016 년 에 공 범 위 가 가지 고 있 는 지분 의 60%를 유럽 신화 에 양도 하 는 것 이 공평 한 지,다른 이익 배정 이 있 는 지 설명 하 라 는 것 이다.

주식 유치 서 에 따 르 면 회사 의 전신 코어 가이드 유한 은 2009 년 11 월 26 일 에 설립 되 었 고 자연인 공 범 위 와 여가 상이 출자 하여 설립 되 었 으 며 공 범 위 는 65%,여가 상이 35%의 주식 을 가지 고 있다.공 범 위 계 재무 투자 자 는 회사 의 지분 을 보유 하 는 기간 에 회사 경영 관리 에 참여 하지 않 았 다.여가 상 계 는 유럽 신화 의 장인 으로 그 가 가지 고 있 는 심 도 유한 한 주주 권 계 는 유럽 신화 가 가지 고 있다.

오신 화 는 왜 장인 어른 을 통 해 대 지 를 해 야 합 니까?주식 유치 서 는 그 당시 에 유럽 신화 가 처음으로 창업 을 했 기 때문에 창업 실패 가 미래 직업 발전 에 영향 을 미 칠 까 봐 걱정 했 고 가족 들 이 첫 번 째 창업 의 불확실 성에 대한 우려 를 없 애기 위해 종합 적 으로 고려 한 후에 유럽 신화 장인 여가 상이 회사 주주 로 등록 하기 로 결정 했다 고 설명 했다.

유럽 신화 가 첫 창업 에 성공 할 줄 은 몰 랐 다.

2011 년 10 월 에 여가 상 은 자신 이 가지 고 있 는 심도 유한 35%의 지분 을 모두 유럽 신화 에 양도 하여 주식 대 지 를 복원 했다.2016 년 에 공 범 위 는 자신 이 가지 고 있 는 심도 유한 60%의 지분 을 유럽 신화 에 양도 하고 회사 의 어떠한 지분 도 가지 지 않 았 다.2019 년 12 월 26 일 회사 전체 가 주식회사 로 변경 됐다.

감독 은 또 유럽 신화 가 모든 주식 을 단독으로 통제 하고 IPO 이후 중대 한 사항 에 대해 거부권 을 가 질 계획 인 상황 에서 중 소 투자 자의 권 리 를 어떻게 보장 할 것 인 가 를 주목 하고 있다.

이 문제 에 대해 심도 과학기술 은 21 세기 경제 보도 기자 에 게 보고 기간 동안 회 사 는 회사 법 과 의 규범 에 따라 엄격하게 운영 하고 비교적 완선 한 회사 관리 구 조 를 구축 하여 회사 재무 의 독립 성과 내부 통제 제도의 효과 적 인 실 시 를 확보 할 수 있 으 며 상장 후에 감독 부서 와 사회 공공 주주 의 감독 과 관 리 를 받 을 것 이 라 고 말 했다."중 소 투자 자의 이익 과 합 리 적 인 요 구 를 충분히 고려 하여 중 소 주주 의 합 법 적 인 권익 이 손 해 를 입지 않도록 보장 한다."

쟁의 거액 현금 배당

21 세기 경제 보도 기 자 는 보고 기간 내 에 회사 가 거액의 현금 배당 을 한 적 이 있 는데 이런 특수 한 주주 권 관계 로 인해 대부분의 돈 이 실제 통제 자 인 유럽 신화 주머니 로 흘러 갔다 는 것 을 알 게 되 었 다.

2018∼2020 년 코어 테 크 놀 로 지 버클 비 귀 모 순이익 은 각각 5 천 158 만 400 원,4 천 539 만 300 원,7 천 160 만 3 천 500 원 으로 총 1 만 6 천 657 만 4 천 200 원 이 었 다.역시 지난 3 년 간 심도 테 크 놀 로 지 는 9 천 920 만원(이 중 1 천 968 만원 은 2019 년 에 지급),3 천만 원,1 천 800 만원 등 총 1 천 4720 만원 의 거액 배당 을 했다.

그 에 따 르 면 실제 통제 인 유럽 신화 가 세금 을 받 은 후 6954.95 만 위안 의 배당금 을 받 았 고 신 감독 기업 은 세금 을 받 은 후 5207 만 2000 위안 의 배당금 을 받 았 으 며 나머지 3 명(원 경,진 민,부지 강)은 모두 593.51 만 위안 의 배당금 을 받 았 다.신 감독 기업 관 리 는 또 유럽 신화 가 100%지배 하고 있다.오 신화 가 3 년 간 누적 1 억 2 천만 원 이 넘 는 배당금 을 받 은 셈 이다.

감독 도 이 문제 에 관심 을 가 졌 다.코어 테 크 놀 로 지 는 이에 대해 회사 가 설립 된 후부 터 2018 년 1 월 1 일 까지 2015 년,2016 년 에 두 차례 이윤 분배,합계 배당 6200 만 위안 을 한 것 을 제외 하고 배당 을 하지 않 았 다 고 대답 했다.공 범 위 는 당시 회사 의 65%지분 을 가지 고 있 었 기 때문에 회사 의 실제 통제 자가 얻 은 배당 수익 이 비교적 적다.또한 핵심 관리 팀 은 회사 의 다년간 경영 에서 회사 경영 수익 을 공유 하지 못 했다.

2016 년 12 월 에 정 혜 기업 관 리 를 설립 하고 심 도 유한 지분 을 양도 한 후에 원 경,진 민,부지 강 등 회사 의 핵심 경영 진 은 정 혜 기업 관 리 를 통 해 회사 의 지분 을 간접 적 으로 보유 했다.2018 년 12 월 에 유종 금,구성 복 등 재직 직원 21 명 은 2 차 격려 대상 으로 추 혜 기업 의 원래 파트너 와 가입 협 의 를 체결 하고 회사 지분 을 간접 적 으로 보유 했다.2017 년 에 회사 가 배당 을 하지 않 았 기 때문에 2018 년 에 회사 의 장부 자금 이 충분 하고 경영 진 및 업무 핵심 을 격려 하기 위해 회사 주주 에 게 도 주택 구 매 수요 가 존재 한 다 는 점 을 고려 하여 자금 수요 에 따라 회사 의 일상적인 운영 에 필요 한 자금 을 유지 하 는 전제 에서 누적 미분 배 이윤 을 두 차례 분배 했다.

2019 년도,2020 년도 에 도 회사 의 지속 적 인 발전 에 따라 직원 들 을 격려 하고 격려 대상 과 회사 경영 수익 을 공유 하기 위해 발행인 은 안정 적 인 이익 배분 정책 을 유지 하고 경영 에 필요 한 자금 수 요 를 보장 하 는 전제 에서 전체 주주 에 게 현금 배당금 을 배정 했다.

배당 은 주로 주주 와 경영 진 이 돈 을 더 나 누 게 하기 위 한 것 으로,집 을 사 는 것 이 주 된 목적 이라는 것 이다.그러나 경영 진의 주택 구입 수 요 를 만족 시 킨 후에 회 사 는 오 피 스 텔 을 구입 하기 위해 상장 융자 를 해 야 한다.

코어 기술 의 공모 프로젝트 는 모두 네 가지 가 있 는데 그것 이 바로 고성능 분립 전력 부품 개발 과 업그레이드(13861 만원),고성능 디지털 혼합 전원 관리 칩 개발 과 산업화(12465 만원),실리콘 기 질화 갈륨 고 전자 이 전 률 전력 부품 개발 프로젝트(7962 만원),연구 개발 센터 건설 프로젝트(10088 만원)로 모두 투자 금 을 모 으 는 것 이다.자체 자금 투입 이 없다.

고성능 분립 전력 부품 개 발·업그레이드 사업 중 건설 투자 자금(사무 장 투자,사무 장 구입 비,사무 장 인 테 리 어 비)은 5258 만원 으로 38%를 차지 하 며 600㎡사무 장 소 를 구입 해 실시 할 예정 이다.

고성능 디지털 하 이브 리드 전원 관리 칩 개발 및 산업화 사업 중 건설 투자 금 은 5256 만원 으로 42.17%를 차지 하 며 500㎡사무 장 구 매 를 통 해 실시 할 예정 이다.

실리콘 기 질화 갈륨 고 전자 이 전 률 전력 부품 개발 프로젝트 에서 건설 투자 자금 은 2652 만 위안 으로 33.31%를 차지 하 며 300 평방미터 의 사무 장 소 를 구입 하여 실시 할 계획 이다.

연구개 발 센터 건설 사업 중 건설 투자 금 은 7498 만원 으로 74.33%를 차 지 했 으 며,사무 장 800㎡를 매입 해 시행 할 예정 이다.

이상 의 사무 주 소 는 상하 이 장 쟝 하 이 테 크 단지 이 고 회 사 는 아직도 적당 한 사무 장 소 를 찾 고 있다.이 일부 오 피 스 텔 의 구 매 합 계 는 약 2 억 위안 이 들 었 고 그 전에 배당 은 1 억 5000 만 위안 에 가 까 웠 다.

제품 이 단일 영역 에 집중 되다

코어 가이드 테 크 놀 로 지 주 영 업 무 는 파워 반도체 의 연구개 발 과 판매 로 현재 파 블 레 스 의 경영 모델 을 채택 하고 있다.2018∼2020 년 영업 수입 2 억 9 천 400 만원,2 억 8 천 800 만원,3 억 6 천 800 만원 을 달 성 했 고,귀 모 순이익 은 각각 4 천 967 만 2 천 300 원,4 천 809 만 3 천 300 원,7 천 416 만 3 천 800 원 이 었 다.

경쟁 사 에 비해 코어 기술 운영 규 모 는 크 지 않다.국내 에서 역시 파 블 레 스 모델 로 운영 되 는 파워 반도체 업 체 웰 지분,신 결 에너지 및 스 다 반도 체 의 2020 년 관련 업무 수입 은 모두 9 억 5 천만 원 이상이다.

이 동시에 코어 기술 은 주요 경영 제품 이 단일 하고 분야 가 집중 되 는 문제 에 직면 했다.

그 주요 경영 제품 은 파워 부품 을 위주 로 하고 파워 IC 를 보조 로 한다.출력 부품 의 주요 제품 은 TVS,MOSFET,쇼트 키 로 TVS 제품 의 수입 이 비교적 높 았 고 2020 년 에는 TVS 단일 항목 으로 이 루어 진 매출 이 발행인 주 영업 무 에서 차지 하 는 수입 비율 은 70.20%였 다.TVS 제품 은 또 ESD 보호 키 트 위주 로,ESD 보호 키 트 는 2020 년 매출 2 억 4 천 500 만원 을 달성 해 TVS 수입 비율 94.90%를 차지 했다.

다시 말 하면 코어 기술 은 ESD 보호 부품 이라는 항목 으로 회사 의 66%이상 의 수익 을 실현 한 다 는 것 이다.

응용 분 야 를 보면 코어 기술 제품 은 주로 소비 류 전자,인터넷 통신,안전,공업 등 분야 에 응용 되 는데 그 중에서 소비 류 전자 분야 의 수익 은 3 년 연속 전체 수익 의 94%이상 을 차지한다.2018∼2020 년 소비 형 전자 분야 매출 은 각각 2 억 8 천 100 만원,2 억 6 천 500 만원,3 억 5 천 300 만원 으로 전체 매출 의 95.49%,94.88%,95.71%를 차지 했다.

산업 사슬 하위 소비 형 전자 제품 수 요 량 이 변동 하면 회사 실적 이 큰 영향 을 받 을 수 있다 는 뜻 이다.

예 를 들 어 코어 가이드 테 크 놀 로 지 매출 은 2019 년도 가 2018 년도 보다 2 천만 위안 가까이 떨 어 졌 는데 주요 원인 중 하 나 는 2019 년 전 세계 스마트 폰 출하 량 이 2018 년 에 비해 감소 한 것 이다.2020 년 매출 상승 도 화 근,문 태,전음 등 주요 단말 고객 및 샤 오미 통신 휴대 전화 출하 량 상승 등에 따 른 것 이다.

감독 도 상기 문 제 를 주목 하고 시 위원회 회의 에서 회사 에 전 세계 스마트 폰 출하 량 이 해마다 감소 하 는 배경 에서 회사 의 주요 핵심 기술 제품 의 판 매 량 증가 의 합 리 성과 지속 성 을 설명 하 라 고 요구 했다.회사 가 2020 년 에 단위 원가 하락,총 금 리 인상 등 상황 이 발생 한 원인 과 합 리 성;회사 의 TVS 제품 은 기술 선진 성 등의 문제 에 있다.

코어 가이드 테 크 놀 로 지 는 주식 유치 서에서"경쟁 사 는 주로 안 세 반도체,안 센 미 등 국외 업 체 와 국내 상장 사 웰 주식"이 라 고 밝 혔 다.비록 코어 기술 은 제품 의 연구 개발 이 동종 업계 의 국제 공장 과 국내 선진 기업 을 대상 으로 해 왔 다 고 주장 해 왔 지만 외국 업 체 의 안 세 반도체,안 센 미 체 량 이 매우 크다.이들 의 2020 년 매출 은 각각 99.53 억 위안,52.55 억 위안 에 달 했 고 재무 데이터 에 있어 코어 기술 은 비교 할 수 없다.

웨 일 주식 은 TVS 분야 에서 소비재 시장 에서 출하 량 이 국내 1 위 를 지 키 는 동시에 패 시 브 부품,구조 부품,분립 부품 과 IC 등 반도체 제품 의 판매 업무 에 종사 하 며 제품 유형 과 응용 분야 도 코어 기술 보다 풍부 하 다.

코어 테 크 놀 로 지 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게"회사 와 웨 일 주식 은 제품 방향 에서 많이 교 집합 되 어 있 지만 제품 시리즈 와 확장 방향 에는 차이 가 있다"고 말 했다.회사 제품 은 시종 파워 부품 과 파워 IC 를 위주 로 하고 파워 부품 에 있어 TVS 제품 은 파도 방지 성능 이 비교적 뛰어나다."파워 IC 에 있어 회 사 는 빠 른 충전 분야 에서 여러 해 동안 깊이 갈 았 고 여러 개의 성숙 한 제품 시리즈 가 있 으 며 연구 개발 투 자 를 계속 확대 하고 있 으 며 스위치 빠 른 충전 분야 에서 어느 정도 경쟁 우 위 를 가진다."

회 사 는 또 앞으로 TVS 및 ESD 제품 의 해외 시장 자 발 적 개척 을 강화 해 제품 의 시장 점유 율 및 브랜드 영향력 을 높 일 것 이 라 고 밝 혔 다.