PTA 의 레이아웃 기한 부 빈 칸

현재 PTA 생산 능력 의 투입 은 전염병 발생 상황 의 영향 을 덜 받 아 대체적으로 계획 대로 투입 되 었 고 총 생산 능력 은 5223 만 톤 에 달 했다. 한편, 하류의 폴리에스테르 생산 능력 의 투입 이 많이 지연 되 었 고 단말기 주문 상황 이 낙관적 이지 않 으 며 공급 과 수요 의 양 이 약 하 다. 하반기 에 PTA 누적 고 는 아직도 주요 기조 이다.

단기 적 으로 보면 PTA 기 현물 의 상하 행 구동 이 모두 유한 하고 전체적으로 상하 양 난 의 국면 을 보인다.전체 7 월 의 PTA 추 세 는 주로 거시적 정책, 공공 위생 사건, PTA 생산 장치 와 하류의 폴리에스테르 생산 판매 의 영향 을 받 아 진동 구간 은 3450 - 3700 위안 / 톤 으로 유지 된다.하반기 에 접어 들 면서 하류의 폴리에스테르 가 크게 호전 되 기 어렵 고 PTA 가 높 은 재고 부담 을 해소 하기 어렵 고 가공 차이 가 아직도 비교적 높 은 수준 에 있 기 때문에 우 리 는 앞으로 PTA 가 비교적 큰 하 행 압력 에 직면 하 게 될 것 이 고 기한 부 빈 칸 을 배치 하 는 것 이 바람 직 하 다 고 생각한다.

PX 재고 압력 이 여전히 남아 있어, 절대 가격 상승 에 한계 가 있다.

우 리 는 8 월 에 접어 들 면서 원유 시장 이 다 공 으로 교차 되 어 큰 폭 으로 오 르 거나 하락 하기 어렵다 고 생각 하지만 경제 자극 정책 을 고려 하면 8 월 에 원유 가격 이 소폭 상승 할 것 으로 예상 된다.현재 국내 에서 260 만 톤 의 PX 생산 능력 이 주차 상태 에 있 고 한 인 은 아직도 일부 장치 가 재 개 되 지 않 았 다.현재 하류의 PTA 는 아직도 높 은 확률 에 있 고 PX 소비 에 대해 현저 한 기반 을 이 루 고 있 으 며 PX 가공 차 이 는 낮은 위치 에 있 으 며 상류의 원유 가격 은 소폭 상승 하여 PX 원가 에 대한 지지 가 비교적 뚜렷 하 다.시장 이 PTA 의 높 은 재고 부담 에 대한 우려 를 고려 하고 PX 자체 의 재고 부담 이 아직도 존재 하 므 로 시장 이 많이 움 직 이지 못 합 니 다.앞으로 도 PX 의 가공 차 이 는 낮은 위치 에 있 을 것 으로 예상 되 며, PX 는 소폭 상승 예상 이 있 으 나 그 폭 은 제한 되 어 있다.

PTA 누적 창고 재 혁신, 가공 부족 압력 증가

PTA 공급 업 체 의 경우 PTA 가 동 률 이 비교적 높 고 사회 재 고 는 7 월 초 354 만 톤 에서 7 월 말 380 만 톤 으로 늘 어 나 재고 상 태 를 유지한다.

　　目前PTA加工差依然处在600元/吨的水平，属于PTA工厂可以接受的较高水平，很多PTA工厂仍维持较高开机负荷。그러나 현재 PTA 사회 재 고 는 400 만 톤 에 가 까 운 수준 에 이 르 러 8 월 에 들 어서 면서 쌓 인 창고 의 어려움 을 해결 하기 어렵 고 높 은 가공 차 가 지속 되 기 어 려 울 것 으로 예상 된다.우 리 는 8 월 에 PTA 의 가공 차 가 계속 좁 아 질 것 이 라 고 생각한다.

폴리에스테르 재고 압력 축적, 현금 흐름 압력 증대

현재 신 관 폐렴 의 발생 상황 에서 도 마찬가지 로 폴리에스테르 제품 의 부직포 가 방역 수요 로 인해 소비 증가 가 뚜렷 하고 병 판 의 소비 도 현저히 증가 하고 있다.그러나 가계 소득 의 급격 한 감소 와 자택 격 리 가 실 시 돼 방직 복장 에 대한 충격 은 분명 하 다.봄철 의 류 판매 가 크게 줄 어 들 면서 의 류 브랜드 들 이 가을 주문 을 대폭 줄 여 봄 재고 소 모 를 꾀 하고 있다.비록 유럽 과 미국의 경제가 재 개 되 었 고 국내 경제 순환 의 강화 로 인해 방직 의 류 제품 의 소비 수준 이 계속 상승 하 였 으 나 동기 대비 데이터 가 비교적 좋 지 않다.단말기 의 소비 개선 은 아직 시일 이 필요 하 다.그러므로 단말 기 는 실제 수요 가 약 하고 상반기 투기 성 재고 의 억제 하에 재고 부담 이 전체적으로 크다.

폴리에스테르 제품 중 필라멘트 가 전염병 의 충격 을 가장 많이 받는다.한편 장 사 는 투자 생산량 이 가장 많은 품종 으로 2019 년 이후 누적 생산 능력 이 318 만 톤 증가 했다.전염병 발생 후 비록 폴리에스테르 생산량 은 지속 적 으로 회복 되 었 지만, 필라멘트 생산량 은 동기 대비 여전히 하락 했다.하반기 에 도 165 만 톤 의 필라멘트 생산 능력 이 투입 되 었 다. 전염병 의 영향 을 받 아 여러 개의 폴리에스테르 장치 의 생산 이 지연 되 었 지만 결석 하지 않 을 것 이다.바 이 훙 장치 의 생산, 항력 등 장치 의 생산 투입 도 계획 중 에 있 고 앞으로 폴리에스테르 공급 압력 이 급 격 히 증가 하면 서 중 소기 업 은 생산 능력 이 떨 어 질 위험 이 존재 한다.단기 적 으로 볼 때 폴리에스테르 휴업 기업 은 대부분이 재 개 시간 을 확정 하지 않 았 고 현재 의 이윤 수준 을 감안 하여 재 개 기대 가 강하 지 않다.폴리에스테르 공 사 를 87% - 88% 로 예상 하 다.

우 리 는 현재 PTA 생산 능력 의 투입 은 전염병 발생 상황 의 영향 을 덜 받 아 계획 대로 투입 되 었 고 총 생산 능력 은 5223 만 톤 에 달 했다 고 생각 합 니 다. 반면에 하류의 폴리에스테르 생산 능력 의 투입 은 많이 지연 되 었 습 니 다. 게다가 단말기 주문 상황 이 낙관적 이지 않 고 공급 과 수요 의 양 이 약 합 니 다. 하반기 에 PTA 누적 고 는 아직도 주요 기조 가 되 었 습 니 다. 이 동시에 PTA 가공 의 차이 가 비교적 높 은 수준 을 유지 하기 때문에 앞으로 PTA 가 직면 하 게 될 것 입 니 다.하행 압력, 공수 배치 가 가장 적절 하 다.