반스에서 건곤일척 자업자득 위부 주가 1할 이상 폭락

인기 브랜드Vans 밴스의 건곤일척 결국 고과를 삼키고,패션 업계연구 투자 기관 No Agency 1분기 실적 발표 후북미 의류 거물 VF Corp.(NYSE:VFC) 웨이브 그룹의 경고, 결국 완전히 정확한 경보로 증명되었다.

9 월 말 현재 2 분기 Vans판매는 26% 의 증가폭을 기록했고 고정환률계산의 증가폭은 27% 에 달했다. 수치만 보면 이 베스트셀러 브랜드는 빈틈이 없는 것 같지만 1분기 35% 와 32% 의 성장과 고정환률의 증가수치를 돌이켜보면 2분기의 수치는 상당히 부진하여 급격한 둔화추세를 보이고있다. 특히 신흥시장의 화페가 하락세를 보이고있다.달러 계산의 실제 판매는 심각한 충격을 받았다.

현재카우보이사업이 계속 하락하고 독립적인 IPO를 분리해야 하며 아웃도어 사업이 저속 성장하는 상황에서 2019 회계연도부터 JanSport, Kipling, Eastpak을 이끌고 있다등 브랜드 자립 포털이 익스트림 스포츠 부문을 형성한 반스의 2분기 데이터는 애널리스트들을 극도로 불만스럽게 했다.

그룹이 Vans에 2023년 50억 달러의 판매 목표를 설정하고 서핑/스케이트보드 브랜드를 만족시키지 않고 Nike 나이키, Adidas를 표시하기를 원하지만아디다스와 같은 스포츠 레저 거물들의 브랜드 포지셔닝과 다양성, 전방위적인 성장을 방출한다.그러나 금요일 83.99달러로 3.56% 내린 뒤 웨이푸그룹 주가는 수직으로 뛰어올라 하루 종일 10.71% 폭락해 77.73달러였던 당일 최저치인 77.76달러에 거의 마감했다.

반스가 주도하는 익스트림 부문은 2분기 고정환율 판매가 20% 증가했고 실제 증가폭도 19% 에서 13억 3000만 달러에 달했다.웨이푸의 최고 재무 책임자 인 Scott Roe는 Nike를 고려하여규모가 Vans보다 10배나 크고, Vans의 성장은 이제 막 시작되었다.그러나 Scott Roe는 Vans의 성장이 Nike의 몇 배에 이르지 않는다는 것을 간과하고 오히려 Nike보다 안정성이 훨씬 낮습니다.。

"Vans는 의심의 여지가 없습니다.밀레니얼 세대의 추진으로 위부의 1위 브랜드로 급부상했지만 충성심이 없는 세대 소비자에게 자원을 너무 많이 기울이면 더욱 브랜드 축적과 가치가 있는 TNF, Timberland기회를 잃고 카우보이 사업을 분리하는 것은 더욱 눈앞의 이익에 급급하기 때문에 위부의 현재 브랜드 전략에 대해 유보적인 태도를 보이고 있다"고 말했다.패션 업계리서치 컨설팅 투자 기관 No Agency 분석가 Christina Ng금요일 보고서에서는 눈앞의 단기적인 이익만 보고 결국 반스가 성장 모멘텀을 잃고 북쪽, 첨백람과 마찬가지로 몸부림치면 위부는 큰 타격을 입을 것이라고 지적했다.

2분기에 북면, 첨백람은 전월 대비 마찬가지로 약세를 보였는데 고정환률소비의 증가폭은 각각 7% 와 -1% 였지만 1분기에는 12% 와 -1% 였다.실제 판매에서 북쪽은 5% 의 증가폭을 기록했고 첨백람은 2% 하락했다.양대 거물로 구성된 아웃도어 부문의 2분기 수입은 14억665만 달러로 연간 6% 증가했고, 고정환율과 유기적 증가폭은 각각 7%, 1% 였다.

7월 말 웨이푸가 1분기 실적 발표를 통해 주가가 최고치를 기록했을 때 No Agency웨이푸그룹의 아웃도어 및 익스트림 스포츠 사업이 빠르게 성장하고 있지만 2016 회계연도 및 이전의 두 자릿수 성장에 비해 균형 잡힌 성장은 이미 깨졌다고 경고한 바 있다. 역사적 추세로 볼 때 Vans업무의 파동이 줄곧 가장 컸는데, 현재 이 브랜드는 그룹의 유일한 버팀목이 되었고, 실제로는 이전의"트로이카"구동 근간보다 더 약해졌다.

Wrangler와 Lee의 양대 유명 브랜드로 구성된 데님 사업은 2분기 매출이 7% 하락하고 고정환율은 6% 하락했으며 1분기에는 2% 의 고정환율 성장을 기록했다.

이 같은 실적도 8월 중 웨이푸가 카우보이 사업 분리를 선언한 뒤 Wrangler와 Lee는 완전히 버려졌고 그룹 센터는 이 사업에서 완전히 벗어난 것으로 나타났다.Wrangler 및 Lee최대 경쟁사인 Levi's 리바이스의 모기업인 Levi Strauss & Co.월초에 발표된 3분기 재무보고에 따르면 이 카우보이거두는 6~8월에 13억 942만딸라의 수입을 실현하여 지난해 같은 시기 12억 684만딸라에 비해 9.9% 증가되였다.환율 영향 제외 후 DTC및 도매 채널은 각각 14% 와 8% 의 증가폭을 기록했으며 그룹에 56% 의 판매를 기여한 아메리카는 연간 9% 상승했습니다.유럽 및 아시아의 상승폭은 각각 17% 와 10% 에 달했다.

9월 29일까지 2019 회계연도 2분기, 웨이푸그룹은 5억 7100만 달러의 순이익 또는 주당 1.26달러의 수익을 기록했는데, 조정 후 주당 수익은 1.43달러로 시장 예상치인 1.33달러보다 좋았다.분기 수입은 39억 7400만 달러로 연간 15% 증가했고, 고정환율 증가폭은 16% 로 역시 시장 예상치인 38억 6000만 달러를 넘어섰다.

영업, 수입이 모두 예상을 초과한 상황에서 위부그룹의 주가는 여전히 1할을 초과하여 업종분석가의 보고에서 뚜렷한 답안을 찾을수 있다.

Wedbush Securities의 분석가 Christopher Svezia는 보고서에서 회사의 전반적인 실적에도 불구하고 Lee에서의 인솔하에 총이익률은 상승하지 않았고 카우보이 업무는 악화되었다.

No Agency 분석가 Christina Ng보고서에서"그동안 익스트림과 아웃도어 사업이 이끌었던 이익 증가는 현재 분할된 익스트림 사업과 강화된 작업복 사업으로 대체되고 있다"며"직영과 전자상거래 사업은 순항할 때 이익률을 높일 수 있지만 역행할 때는 부담이 될 수 있다"며"2분기 그룹이 총이익률 면에서 개선되지 않은 점을 감안해 위부 등급을'보유'에서'중립'으로 하향 조정했다"고 밝혔다.목표가는 85달러에서 78달러로 하향 조정했다.

그러나 일부 분석가들은 시장의 우려가 불필요하다고 생각한다.Susquehanna Financial Group LLLP 분석가 Sam Poser보고서에서 현재 웨이푸 주가의 반등은 웨이푸의 하반기 성장 둔화에 대한 투자자들의 근거 없는 우려에 따른 것이지만, 이 기관은 조사 연구를 통해 그룹이 Vans 시장의 과포화를 피하기 위해 의도한 것이라는 것을 발견했다고 밝혔다.

9월말까지 2분기까지 위부총이익률과 영업이익률은 모두 10포인트 하락폭을 50.1% 와 16.9% 로 기록했고, 조정을 거친 총이익률은 전년 동기 대비 같았지만, 영업이익률은 17.1% 에서 17.7% 로 개선되었고, 인수를 제외한 조정된 영업이익률은 100포인트 증가폭이 18.1% 로 증가했다.

실적 발표에서 웨이푸는 136-137억 달러에서 137 + 억 달러로 연간 adj EPS를 상향 조정했다3.65달러로 예상했는데, 이전에는 3.52-3.57달러로 예상했는데, 주로 한계부 소득 증가가 14~15% 로 1% 포인트 상향 조정되었고, 카우보이 부문 소득 전망은 그에 따라 하향 조정되었다.

카우보이 사업 분할에 대해 그룹의 CEO 인 Steve Rendle은 4 월에 완료 될 것으로 예상된다고 밝혔다.

금요일에 폭락한 후,웨이푸그룹올해 들어 누적 주가 상승률을 16%에서 4.49%로 축소했다.