경제 단기 내에 총체적으로 계속 회복해야 한다

현재의 경제 형세와 논쟁에 대해 예를 들어 문제를 보다.

이것은 마치 한 대의 수렁에 빠져서 꼼짝할 수 없다.

운전사는 점점 액셀을 크게 늘리고 엔진이 윙윙거리며 소리를 내며, 차가 여전히 꼼짝도 하지 않았다.

운전기사는 힘을 다해 액셀을 최대로 밟아 엔진의 굉장한 소리를 따라 차가 갑자기 화살처럼 튀어나와 차의 승객들이 강렬한 추등감을 느끼며 승객과 기사들이 깜짝 놀랐다.

그러자 승객은 운전사의 자동차 기술을 논의하기 시작했다.

모터가 이렇게 심하게 울부짖고 기계를 훼손하고 연료를 낭비하는 등 강한 요동감이 생긴다.

차가 오랫동안 보수와 보수가 부족해 도로를 제대로 보지 못했기 때문에 진흙탕에 빠졌다고 한다.

날뛰는 느낌이 좋대. 지켜야 돼. 더 빨리 켜야 돼 등등.

이런 의론은 아마도 모두 옳을 것이다.

그러나 차가 시종일관 활과 같이 빨리 달리지 않을 것이라는 사실이 분명하다. 아마도 앞쪽에 새로운 진흙과 늪이 있을지도 모른다.

3월 이후 경제 활동이 반등해 강력한 가속도와 추진감을 나타냈다.

더 잘 알려진 것 은 이 "추등감" 은 여전히 기건과 부동산 개발 투자의 개선 과 관련 링크 의 재고품 저위 로 보완 되 고 은행 신용 대출 의 확장 을 동반 해 일정 한 '옛길 걷기' 색 이다.

5월 상순 권위 인사는 인민일보의 인터뷰 글에서 단기 수요에 자극력, 실체경제 고지대 등 문제의 관절에 대해 광범위한 관심과 의론을 불러일으켰다.

앞으로 경제정책의 중심은 전기의 수요 자극을 공급 측구조적 개혁으로 전환할 수 있다는 뜻이다.

사실상 정책이 인도하는 수요 회복은 펄스 형식이라고 한다.

둘째, 펄스 회복은 여전히 끝나지 않았다

제조업 PMI, 중점 기업 조강 생산량, 발전용 석탄 소모 등 중관 데이터를 보면 4월 경제동능이 3월에 비해 약해질 것으로 보인다.

그러나 역사적 경험과 최신 시멘트 가격, 상품주택 판매 등 데이터를 보면 단기 경제 회복 과정이 끝나지 않을 것으로 보인다.

예컨대 최근엔 남측이 비가 내리는 영향에도 불구하고 전국 시멘트 출하는 평온하고 가격이 비교적 견실하다.

일부 건축업체들은 1분기 주문서를 반영하고, 2분기 프로젝트 시공 수량이나 유지할 수 있다.

최근 한 달 동안 일선 상품 주택 판매 고가 반락하고, 집값이 비일비재하지만, 23선은 여전히 적극적이고 집값이 계속 높아졌다.

합병적으로 판매면적은 여전히 높은 플랫폼에서 유지되고 있어 속도가 빠르고 개발 투자활동에 대한 지원이 계속될 전망이다.

기수와 가격 영향 제거 이후 4월 수출 속도 저하 안정, 외수는 당분간 경제 동능 구성에 대한 확연히 연루되지 않을 수 있다.

데이터 차원의 일부 부정적인 변화도 주의해야 한다.

예를 들어 4월 풀뿌리 조사, 은행 신용대출 투자가 약화될 수도 있지만, 이 정도면 빚 치환 영향을 받아 최종 금융 데이터의 발표를 기다려야 한다.

4월 하순 이후 신용 위약 우려가 심해 기업 신용채 조달 활동도 일정한 충격을 받았다.

4월 PPI 는 0.7%로 3월보다 계속 높아졌고 2011년 2월 이후 훨씬 높은 환경을 기록했다.

그동안 경제 분야'추적감'이 강렬하게 실증됐다.

PPI 환경비의 반등은 기업의 이익 개선에 대한 과거의 주식 시장에 대한 지지를 얻고 있다.

그러나 경각심이 필요한 것은 ‘추등감 ’이 점점 약해지면서 기업이 부산 범위를 더욱 확대하고 있다는 점이다. 산업품 가격의 상승세가 이미 기울고 있을지도 모르며, 이번 PPI 비례는 이미 볼 수 있다는 점이다.

이 상품과 주식시장의 영향은 중시할 만하다.

유의할 만한 것은 최근 한 달 넘게 원자재 선물 현물 가격에 한 바퀴의 급격히 오르고 시세가 급격히 오르고 있다.

다른 자산 가격과 시장 예상에도 상당한 영향을 미쳤다.

거시와 산업의 기본적인 요소는 연초 상품 가격의 상승을 지지하고 있지만 후기 시장의 격렬한 파동은 정서와 자금력의 확대를 분명히 받아야 한다.

일부 품종에서 무역상들의 매점 행위는 이전의 상승 시세를 더욱 높일 수 있으며, 이후 투매는 또 작은 범위의 발금을 야기했다.

4월 CPI 동기 대비 2.3%, 전월과 동시, 시장 예상에 부합된다.

돼지고기 가격이 계속 상승세를 이어가며 동기 대비가 여전히 높아졌다.

그러나 생돼지 가격은 전년 동기 대비 반락하기 시작하면서 몇 달 동안 돼지고기가 동률적으로 떨어질 것으로 예상된다.

날씨가 따뜻해지면서 4월 선채 가격이 대폭 하락했다.

본선 선채의 가격이 높은 점은 이미 지나갔어야 한다.

야채 소풍의 가능성을 더욱 고려해 다음 나물 가격은 전년 대비 더 낮아질 전망이다.

올해 남쪽 빗물이 야채와 일부 식량 생산에 큰 영향을 미칠 수 있다는 위험이 주목된다.

그러나 역사적 경험으로 보면, 날씨가 가격 추세의 주도적인 힘이 되기 쉽지 않다.

합병으로 보면 공업품 가격의 흐름이 아직 확인되지만, 돼지고기 시장은 아직 압력이 남아 있지만 채소류 가격이 고조점을 지나면서 일반 소비물가의 상승 과정이 종료되면서 시장은 통화팽창에 대한 우려가 점차 완화되고 있다.

4월 하순 이후 경제 기본면개선에 대한 확인, 신용 위약 위험에 대한 우려, 각종 예기내와 초예상 요소, 은행 간 시장에 소형 유동성 충격을 가져왔다, 자금 이율 상향, 채권수익률 상행, 신용 이익 상행, 신용 흑자가 대폭 폭적으로 부유되었다.

5일이 지나자 다른 자산시장이 조정됨에 따라 위약 우려의 완화, 은행 간 금면이 개선되었다.

1일과 7일간의 자금 이율은 각각 10BP, 26BP로 되돌아간 일정 수준으로 돌아갔다.

은행 간 이율 부채, 신용채 수익률도 일정한 하행이 있다.

그러나 신용 위험의 지속적인 폭로와 감독이 엄하게 가져오는 충격을 감안하고 미래의 경제 펄스가 떨어지는 가능성을 감안해 신용 차질이 큰 압력 단기간 내에 완화될 수 있다.

신용채 시장에서 밟는 위험도 무시할 수 없다.

신용 차자가 넓어 이율채의 우세를 부각시켰다.

하지만 트렌드 찬스가 나타날 때는 좀 기다려야 할 것 같다.

미국의 4월 비농 취업이 예상보다 낮아 금리 선물 시장이 6월 연상가금에 대한 예상을 한층 낮추었다.

그러나 미국 취업 개선 추세는 변함없이 실업률이 안정되고, 당월 임금 성장 표현도 강하다.

전체적으로 미국 경제성장은 어렵지만 상대적 우세는 여전히 뚜렷하다. 중기 내에 달러지수에 유력하게 지탱할 수 있다.

유로구는 2015년 초 QE 가 실시한 이래 경제동력의 회복세가 일단락될 것으로 보인다.

영국 경제는 수월째 호전되지 않았고, 퇴주 위험도 그중에서도 부정적인 억제를 일으킬 수도 있다.

일본 경제 동력은 계속 실속되었다.

최근 달러 강세 배경과 일중앙은행의 구두에 관여해 엔화 상승 압력이 소폭 완화되었다.

주요 신흥국의 4월 경제동력은 3월, 경제회복 지속성 의문이다.

4 월 말 이후 신흥국 자본 유출 상승, 주식시장 하락, 채권 수익률 상승.

경제정책의 중심은 전기적 수요 자극을 공급 측구조적 개혁으로 전환할 것이며 정책이 인도하는 수요 회복이 펄스 형식으로 나타난다.

4월 일부 지표는 경제동능이 떨어지는 것 같지만 공업품 가격은 계속 높아지고 수년 새 최고를 기록했다.

시멘트 가격과 역사 패턴을 결합하면 경제단기 내에 전체적으로 회복해야 한다.

기업이 부산 범위를 더욱 확대하면서 산업품 가격의 상승세는 이미 시들하거나 쇠약해지고 있다는 경계심을 높이는 것이다.

이 상품과 주식시장의 영향은 중시할 만하다.