정책 환경이 새로운 주식 공세를 해소해 새로운 계기를 맞이하다

현재 A 주식시장의 정책환경은 여전히 온화하게 유지되고 있으며, 동시에 신규 유동성의 유입열정을 직접적으로 높이고 있다. 이런 상황은 소시장에 원활한 유동성 지지를 불러왔다.IPO 리공에 대한 낙지에 대해 시장은 과도한 긴장이 필요치 않으며 적당한 긴장을 풀 수 있다.

정책환경이 온난해지는 배경 아래에서 신증유동성의 유입열정을 직접적으로 높여 소시장에 원원원원유동성 지지를 가져왔다.이에 따라 IPO 리공의 낙지에 대해서는 시장도 과도하게 긴장할 필요가 없다.

2월 2일 저녁, 증감회는 법정 절차에 따라 30개 기업의 첫 발급 신청을 검정했다.이 가운데 상교소 11개, 중소판 2개, 창업판 17개.

데이터 통계에 따르면 2015년 이후 A 주 시장의 신주 비준율은 이미 눈에 띄게 빨라졌다.이번 IPO 가 출범되기 전에 증감회는 이미 세 건의 신주 명단을 비준했다.그중 1월 5일 20개, 1월 30일 24개, 3월 2일 24개, 24개를 확정했다.

이번 IPO 의 규모에 따라 누적 자금이 가장 동결되거나 고액 3조 7000억 원 이상에 이른다.본선 IPO 는 최근 최대 발행 규모라고 볼 수 있다.

IPO 의 공식 낙지는 시장의 투자에 대한 자신감이 큰 충격을 줄 수 있다는 것을 부인할 수 없다.연내 몇 라운드 IPO 의 낙지 상태를 살펴보면, 모두 어느 정도 2급 시장의 추세에 영향을 미친다.이 가운데 IPO 가 낙지 한 번 거래일에는 시장 이하 하락이 주가 된다.이후 일주일 간 거래시간 내에도 시장은 높은 충격을 주고 있다.

그러나 현재 유동성의 원원원성이 끊이지 않는 큰 환경 아래에서 IPO 의 낙지는 단기적인 충격에 불과하지만 주식시장은 이대로 단계적으로 정상 정상을 형성할 가능성은 크지 않다.

주목할 만한 것은 현 단계에서 A 주식시장이 미친면한 모습을 보여주는 것이다.

그중 중국 증권등록 유한회사 3월 31일 발표한 최신 주보에 따르면 3월 23일부터 27일까지 주간으로 두 시 신규 주식 개가수는 166.92만호로 전주 대비 46.52% 증가했다.이와 함께 지난 3주 동안 각각 66.19만 가구, 72.08만가구, 113.85만가구 개설수를 기록한 것으로 전달 400만 가구를 넘어섰다.이와 함께 시장의 평균 주가는 최근 최근의 최고 수준을 지속적으로 창출했다.그중 상해시의 평균 주가는 이미 10.45위안에 이르렀고, 심시장의 평균 주가도 14위안에 이른다.전체 2급 시장을 종관하고 100위안이다고가주25석 이상을 차지했으나 시장 중 5위안 이하의 저가주가 25개 정도였다.또 시장의 전체 시세 변화 상황으로 보면 A 주식시장의 총 시세 규모는 이미 48억 위안에 육박하였으며 최근 시장의 주목을 받고 있는 창업판 시장의 규모도 3조85억 위안의 수준을 창출했다.그렇다면 현재로서는 시장이 최고조의 가능성이 존재할 가능성이 있는가? 이에 대해 필자는 시장이 최고조의 가능성이 있는지 판단하고, 두 가지 요소를 주목하고 있다. 하나는 두 가지 요소정책 환경변화는 또 하나의 시장환경의 전환이다.

시장 환경 방면은 정책 환경이 안정된 대제에서 직접적으로 각종 신류 유동성의 원천이 끊임없이 쏟아지고 있다.동시에 시장의 혁신 도구가 풍성하기 때문에 많은 지레형 도구들이 이미 시장의 광범위한 발굴을 받았다.이로써 높은 지렛대 자금도 시장에 약간의 추파를 가져왔다.

이외에도 주목받는 등록제나 올해 4분기 낙지.

　　등록제도낙지는 시장의 확대 가속화로 여겨졌다.그러나 현재 상황분석은 우리 나라가 경제 전환의 계기로 은행대출을 주도하는 간접융자 기능을 이미 과다한 사회 융자 책임을 지고 있다.반면 주식시장을 위주로 하는 직접융자 기능은 아직 제대로 활성화되지 않았다.이에 따라 등록제 낙지는 관건적인 전환점으로 주식시장의 직접융자 기능을 높이고 실체경제의 발전을 돕는 것이 우리 경제의 전환점이다.

이에 따라 등록제가 정식으로 땅에 떨어졌을 때 중국 주식시장은 완우 시세를 지탱해야 한다.동시에 주식시장의 투자와 융자 기능을 대폭 높이는 것은 이미 현재 시장 발전의 중량이다.