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市場洞察：ブラジル綿花輸出は前年同期比伸び率大幅に低下

2025/1/9 18:57:00 0

ブラジル対外貿易事務局（Secex）が発表した輸出データによると、2024年12月のブラジルの綿花輸出は35.29万トンで、前年同期比0.58%増にとどまったが、10月、11月のブラジルの綿花輸出はそれぞれ25%、18.05%増に達した。

11月の我が国の綿花輸入総量は11万トンで、前年同期比64.6%減少し、そのうち輸入ブラジル綿は6.9万トン（輸入総量の64%を占める）で、前年同期比53.1%減少した。2024年11月の我が国のブラジル綿輸入は首位だったが、前年度に比べて「勝って占有し、数量を負けた」。

なぜブラジル綿輸出の前年同期比増加幅が大幅に下落したのか。見方は以下の3点を含む：

第一に、2024/25年度の米綿の出荷、出荷が続々とピークに入り、生産量が大幅に増加し、港が渋滞し、販売期間が長くなったブラジル綿と「衝突」した。米国西部、中南、東南綿区の新綿中高等級/指標綿花の分検/出荷力に伴い、中国、ベトナム、パキスタン、トルコなど各国のバイヤーは購買注意力を向ける。2025年1月2日現在、米国の累計分検毛綿290.91万トンは、USDAが予測した今年度の米綿総量の93.69%を占めている。

第二に、2023/24年度のブラジル新綿は一部の綿区の綿馬の値が高かったほか、基底差がなかなか回復せず、12月-2月の船積みオファーが比較的美しい綿、アフリカ綿などの競争力も明らかではない。一部の企業のオファーを見ると、12月-1月の船期ブラジル綿M 1-5/32（強力28 GPT）の基底差は7.5-8.5セント/ポンド（対称ICE 2503）が多いが、1-3月の船期米綿41-4/41-337（強力28 GPT）の基底差は約8.5-10.5セント/ポンド、31-337（強力28 GPT）の基底差も11.5-12.75セント/ポンドにすぎない。

第三に、最近、ドルが引き続き強く振舞っており、中国、ベトナム、パキスタン、インドなどの各国通貨がドルに対して大幅に下落しており、紡績工場/貿易商がブラジル綿などの外綿輸入を拡大するのに不利である。2024年末、人民元対ドルの為替レートは再び7.33に下落し、通年の人民元対ドルの即時為替レートは2.9%下落した。

第四に、トランプ政府の大幅な関税徴収に対する市場の懸念は、各国の紡績工場/綿花貿易企業を自発的に低下させ、ブラジル綿の引き合い/調達を遅らせる。米国が東南アジアや南アジアの綿紡績衣料品などの輸入に10〜20%の関税を課すと、綿花消費の伸びにも強い抵抗が生じるだろう。