エチレングリコール価格の小幅上昇は線香花火か

2019年に入ってから、エチレングリコール市場の価格は5150元/トン前後の揺れが続いており、15日には、国内現物市場の商談がこの平均値を上回った。

供給面：

2019年に入ると、エチレングリコール装置の着工状況は大きく変化せず、15日現在、国内のエチレン法エチレングリコール装置の稼働率は81%、石炭製エチレングリコール装置の稼働率は61%で、供給は比較的安定している。華東主港地区のMEG港の在庫は約83.4万トンで、前期比4.9万トン増加した。今週の華東港の到着船は18万8000トンと予想され、港の在庫は上昇予想が出ている。

需要面：

下流の各品種の生産・販売率は引き続き下落し、ポリエステル短繊維とポリエステル切片の生産・販売率は40%前後に下落した。1月中旬に入ると、ポリエステル企業の休暇操業停止の手配が増え、15日までに約225万トンの生産能力が停止する見込みで、春節を前にエチレングリコールの需要は楽観的ではない。

メッセージ面：

中国税関が最新発表したデータによると、中国の12月の輸出入の伸びは鈍化した。国内の中石化エチレングリコールの看板5600元/トンは変化がなく、最近の市場価格の低位下で、下流のポリエステル、製織の低価格低在庫、そして一定の補庫需要があり、半光切片商談の主流は7700-7800元/トンをめぐって、光切片商談の参考は7700-7800元/トンである。

主力持倉：

1月15日現在、大連商品取引所が発表した上位20社の在庫によると、EG 1906契約の購入者は2498手から74059手、販売者は5713手から83243手、純在庫は販売者9184手で、前の取引日より2097手増加し、全体的には多空増倉を示し、空単増持幅は多単よりやや大きかった。（提案：EG 1906前期の空単は引き続き保有し、価格は有効に5300元/トンのストップロスを突破する）

まとめ：下流の低価格在庫には一定の剛性補充需要があり、エチレングリコール現物価格の小幅な上昇を牽引した。国内のエチレングリコールの供給が安定し、港湾在庫が上昇し始め、下流のポリエステル工場が続々と検査・修理を開始し、需給は依然として弱い局面を呈している。市場の悲観的な感情は依然として残っており、エチレングリコールは揺れの弱い構造を維持すると予想されている。