FRBは緊縮モードにあるが、中央銀行の正維金利は据え置きまたは利下げ中である。

外メディアによると、FRBは先週の利上げは、16年間続いてきた長期的な関係が間もなく終わることを意味しています。

この関係はオーストラリアとアメリカの間の利差で、2001年以来オーストラリアの利率はずっとアメリカの利率より高いです。

FRBは15日に短期金利を0.25ポイント引き上げ、今年も2回の同じ利上げが予想される。この2回の利上げが実施されれば、年末までにアメリカ利率目標区間の上端部は1.5%に達する。オーストラリアの基準金利は現在の水準だ。

外国為替市場は、このような傾向に直面しています。アメリカと世界の他の国のスプレッドは縮小しています。

FRBは現在、緊縮モードにありますが、アメリカの国家（オーストラリア、インド、ブラジルなど）よりも長期的に高い金利を維持しています。

外国為替市場の参加者はよく投資金利が高い国の株、債券、貨幣を通じて利差取引（つまり融資ヘッジ取引）から利益を求める。

現在、アメリカの金利が上昇しているが、これらの資本の流れが逆転したり、国の為替レートの変動を引き起こす可能性があります。これらの国はアメリカで超低金利を実施している間、投資家が収益を求めて利益を得ていました。

凱投マクロによると、オーストラリア中央銀行が金利を据え置くなら、豪ドルは対ドルである。

今のレベルより15%ぐらい下がるかもしれません。

この機関は、オーストラリア中央銀行が少なくとも2019年までには、ずっと動かないと予想しています。

2014年のユーロの動きは、利差の変化がどのように為替レートの暴落を招いたかを示しています。

2014年6月にヨーロッパ中央銀行は重要な利率をマイナスの地域に下げましたが、FRBの基準利率の目標区間は0%から0.25%まで維持しています。

それ以来、アメリカは緊縮政策を開始し、この二つの地域の間の利差が拡大してきました。

トソンロイターのデータによると、2014年のユーロは対ドルで12%下落し、2015年は10%下落し、2016年は3.2%下落した。

いくつか

利差の縮小に対する影響は楽観的で、他の要因も為替レートに影響すると考えています。

大口の商品価格の反発と中国の経済データの堅実なパフォーマンスは、オーストラリアの見通しをより明るくし、オーストラリアドルは今年以来6.5%上昇した。

中国はオーストラリアの主要な貿易相手です。

FRBは15日の利上げ決定で、中国人民銀行の微妙な調整を強調しました。長期的に中国中央銀行は他の国の中央銀行の影響を受けたくないですが、今はアメリカと歩調を合わせているようです。

FRBは先週、金利を引き上げると発表した後、中国中央銀行も通貨市場の金利を引き上げました。

観察者は、金利の差を抑え、借り入れの高騰を抑えることで人民元を支える狙いがあるとみています。

世界的な金融危機以来、アメリカと世界の他の国が相次いで大規模な通貨刺激策を取っていることは、今のワシントンとフランクフルトの政策決定の影響がかつてない形で北京に伝わっていることを意味しています。

ノーベル賞受賞者でニューヨーク大学のスターン商学院教授のマイケル・ストーンさんは「誰もそこに座っていない。ヨーロッパの中央銀行やFRBの政策決定は自分とは関係がない。

この一切と無関係な世界を自分で作ってもいいです。でも、それは私達が住んでいる世界ではないです。この点は中国を含めて適用されると思います。

すべての国の中央銀行を含めて。」

中国の関係者は他の誰かに追随しているのではなく、緊縮政策の主要な動力は国内の要因から来ていると言います。

中国の多くの国内圧力の一つは不動産価格のバブルです。

昨年の新規融資の45%は住宅ローンで、大半は個人ローンで、政府はこのバブルを抑制しようとしています。

その他の圧力は企業出荷価格の加速と負債水準の上昇を含む。

一部の経済学者によると、中国中央銀行はFRBの利上げ決定に対する迅速な反応により、国内の経済成長が安定しており、市場の情緒が高まっているため、中国中央銀行は金融市場政策を強化する機会があり、基準金利の引き上げで経済が損なわれることもないという。

この政策操作は人民元を支持し、資本の流出をコントロールするのにも役立つ。

専門家によると、中国経済が安定している限り、この操作は今年の下半期まで続くという。

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