人民元の大幅な下落が再び市場の注目の的となった。

当面は両難の苦境が現れ、全面的な介入は中央銀行が実現したい浮動為替相場制度と一致しない。手放しても利権者につけ入る機会を残してくれる。

昨日、中央銀行は再度「基礎的な保持がある」と述べました。

相対的に安定している」ということは間違いなく市場に強い心針を注入します。

新為替修正時の「均衡為替相場価格」とは少し違って、今回は「柔軟為替制度」を強調しました。

HSBCの高級為替ストラテジストの王菊氏は記者団に対し、中央銀行は最近の戦略では、岸での人民元の為替レートの急速な調整を可能にする一方で、下落圧力を解放するとともに、オフショアの為替レートを安定させるために適度に介入するという状況下で、最近の市場の人民元の対ドル相場の均衡水準を探して、柔軟な為替制度への移行を実現すると述べました。

人民元はバスケットの通貨に対して基本的に安定しています。

2015年12月11日に中央銀行がCFETS人民元レート指数を発表した後、毎日の中間価格の設定と人民元の動きから見ても、より参考になります。

「ソフト・マッチ」ではなく、ドルの政策変化です。

CFETS人民元レート指数は全部で13種類の通貨から構成されています。重さはそれぞれ違います。

その中で、年初以来、人民元は豪ドルに対して2.5%上昇し、香港ドルに対しては1.45%下落し、円に対しては3.94%下落し、ユーロに対しては0.77%下落しましたが、原油価格の影響でロシアルーブルは大幅に下落しました。

スタンダードチャータード中国財産管理部の梁大偉社長は記者団に対し、過去の市場ではドルを注視する習慣があったが、現在人民元はSDRに成功しており、より多くの外貨と比較して、過去1年間を振り返ってみると、CFETS人民元の為替レート指数の中で2番目に大きなユーロを占めており、人民元に対しては明らかに上昇していないと述べました。

中国外貨取引センターが4日発表した最新データによると、2015年12月31日のCFETS人民元レート指数は100.94で、2014年末より0.94%上昇した。BIS通貨バスケットとSDR通貨バスケットを参考にした人民元レート指数はそれぞれ101.71と98.84で、それぞれ2014年末より1.71%上昇し、1.16%下落した。

3つの人民元の為替レート指数が1リットル下がると、2015年の人民元は1バスケットの通貨に対して全体的に基本的な安定を維持していることが分かりました。

最近の人民元の対ドル中間価格の大幅な変動について、中国通貨ネットの特約評論員は昨日の文章で、「人民元の対ドル二国間の為替レートの変化は、ドルが他の主要通貨に対する変化の方向と幅と基本的に一致しており、人民幣の為替レートはバスケット通貨に対して基本的に安定している」と分析しました。

年内の人民元の為替レートの動きについて、王新傑は本紙の記者に対して、下半期のSDRの新しい貨幣のバスケットの使用に従って、人民元はあるいは新しい買い皿を迎えて、為替レートは回復する見込みがあると語っています。

1月7日、万人の期待の下で中央銀行はついに文章を転送して、「基礎があって為替レートの比較的安定を維持します」を改めて表明して、間違いなく市場に強い心の針を注入して、効果的に中間価格が再度大幅に下落するため持ってくる曇り空をひっくり返しました。

昨日、人民元の対ドル中間価格は2016年以来最大の下げ幅を見せ、6.56%を報告し、前の取引日に比べ332ベーシスポイントを下げたため、人民元の対ドル相場が取引開始後、急速に0.5%を超えた。

1月4日現在、人民元は米ドルの中間価格に対して累計614ベーシスポイント下落し、下落幅は1.52%となっている。

2015年8月11日の新為替修正に比べ、当時の人民元の対ドル中間価格は4日連続で2848ベーシスポイントを大幅に引き下げ、累計3%の下落となりましたが、5日目（8月14日）からは中間価格が安定していて、前の取引日の終値との差が縮小されています。人民元の即期為替レートはその後、昨年12月まで、日内の変動幅はほぼ200ポイント以内に維持されます。

中国通貨ネットの特約評論家が昨日発表した文章によると、過去5ヶ月間の運行状況から見て、人民元の対ドル相場の中間価格は前の日銀間の為替相場の終値と一致している。

2015年8月11日以来、人民元の対ドル相場の中間価格と前日銀間の外国為替市場の終値との差額はほとんど50ベーシスポイント以内に維持され、最低でも1ベーシスポイントしかない。

2015年8月11日から2015年末までの平均点差は33ベーシスポイントで、2015年初めから2015年8月10日までの平均点差より874ベーシスポイント大幅に減少した。

人民元は米ドルの中間価格と市場の為替レートとの間の偏差を効果的に修正し、中間価格の市場化の程度と基準性は著しく向上しました。

注意すべきなのは、昨日、オフショア市場（CNH）人民元の為替レートの動きは、人民元の為替レートが間もなく下落し、安定に戻ることに希望を与えているようです。

昨日、取引中のオフショア人民元（CNH）は米ドル全体に対して反発の勢いを見せていましたが、取引開始時に中間価格の発表によって人民元が急落しましたが、その後人民元がドルに対して緩やかな切り上げに戻りました。

この波は人民元の価値が下がっていますか？それともすぐ底が見えます。

チャータード銀行中国財産管理投資戦略総監の王新傑氏は昨日、本紙の記者の取材に対し、「急速に人民元の為替レートを調整すればするほど、この下落傾向をより速く終わらせ、再び一定期間内の相対的安定を迎え、人民元の長期的な「弱さ」の形成を避けることができると述べました。

王新傑は、「新為替改革」のように中央銀行が人民元に対して行った使い捨ての「是正」は、中国市場の特性に合致しているかもしれないと考えています。