ICE綿花先物の傾向はまず抑制してから高くなりますか？

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8月1日、10月1日と11月13日のICEの主力契約はそれぞれ62.70、59.65、58.57の3つの最近の低水準を記録しました。特に3月の契約は前後して強い勢いで62、60の2つの強い支持を破った後、多頭と投機ファンドの信頼は全面的に「崩落」しました。外綿の現品市場はオファーの反応が比較的に「鈍感」ですが、遠月の船期、一覧期と保税綿のCIFオファーも呼応しており、業界分析のストレス要因は1、北半球の綿花が大量に発売され、需給圧力が全面的に現れ始めました。特に米綿とインド綿は豊産だけでなく、発売時期が延期される可能性は大きくないです。良い方向にドルが強くなり、一旦利上げしたら、大口の商品が下落する悪夢はまだ終わっていません。89.4万トンの綿の輸入割当額の発給は内陸綿企業と新疆綿の仕入れ数量を掛け合って購入する可能性が高いと言われています。そして割当額を獲得できるのは往年1%の割当額を獲得できる綿紡織工場だけで、中小紡績工場は新たな疆綿を仕入れて消費しても「端寄り駅」が必要です。ICE下りの通路はもう開けました。主力契約はどの位置で底打ちできますか？前の文章でICEが58を割ったと思っていますが、55強の支持を下すのは簡単ではありません。世界経済以外に、外郭の大口商品と全世界、中国の綿花消費が弱くて「めちゃくちゃ」にならない限り、55を割って、52に迫る希望は大きくないです。理由は簡単に分析します。

一、中国新疆綿区の綿生産量、品質の統計に従って次第に「水が落ち石が出る」となり、世界の高等級の綿の供給は米綿に集中し、新疆綿と部分の中で亜綿の身、2014/15年度の高等級の皮の綿は“1本の独秀”かもしれなくて、大きくM、SLM級の綿の違いを引き延ばします。統計によると、11月15日現在、域内の加工綿は220万トン、全国の公検は179万トンで、最近いくつかの機関と綿繰り工場が調査したところ、新疆綿の加工進捗は60%ぐらいに達したと考えられています。新疆ウイグル自治区綿花の摘み取りは80～85%に達しています。北疆と東疆とカシュガル綿花区の摘み取りはこのような強力な推計で2014年新疆ウイグル自治区の皮綿の総生産または350～380の生産量は450万トンを大きく下回ります。インド綿は豊作であるが、「最低種子綿の買い付け価格」と政府の「托市」の前提の下で、米綿に対して競争力が十分でない上に、割当額が89.4万トンしかないなら、綿企業は「良い鋼は刃の上に使う」と肯定し、主に高等級の輸入綿を購入して、低等級のインド綿、パキスタン綿及びアフリカ綿に多すぎる機会を与えない。

二、インド、ベトナム、インドネシア及び他の東南アジア国家の設備のアップグレードと改造に伴い、高支紗を紡ぐのは必然的な傾向であり、2013、2014年に中国企業にC 40 S及び以上の綿糸を輸出する衝撃はすでに体現されています。高等級の美綿は中印巴だけではなく、南米メキシコ、日韓、ベトナム、トルコなどの国の多くの紡績工場があります。今年の中国の輸入の米綿の数量は大幅に下落し、下落幅は50%ぐらいまでになります。ベトナム、トルコ、メキシコなどは米綿の輸出の重要な市場になります。そのため、中国のバイヤーが2014/15年度の米綿に対する破約と延期積、延期の状況を誇張する必要はありません。調査によると、2013年、2014年に大量のミドルクラスの紡績、ミドルクラスの織物と一部の高級生地の注文書が東南アジアの国に移転した。中国企業の大量の海外工場も高等級の外綿などを積極的に消化し、ベトナム、インドネシアとインド、パキスタンの輸出C 32 Sと以上の支数の綿糸の割合が上昇し、世界的に中国の高い布地、布地、布地、布地及び服装注文を奪い取る傾向が大きい。

三、関係政府関係者の表現では、「原則として89.4万トンの関税の1%を除き、綿の輸入割当額を増発しない」ということで、検討の重点は何ですか？「原則的に」です。もし内外の綿花の価格差が再度3000元/トン以上に達したら、紡績企業の高コストと紡績品の輸出競争力を抑えるために、加工貿易や一般貿易綿花の輸入割当額を増発する希望がまだあります。最近ICEの主力契約が60%を割った後、SM級の米綿のオファーは70セント/ポンドぐらいで、関税1%と滑り準関税の下で通関の価格はそれぞれ11000元/トン、13500元/トン（関税24.7%）で、中国企業の同印、巴、越などの国紡績工場の綿の価格差はすでに3000-4000元/トンで、中国企業の輸出競争力はどこから来ましたか？

四、2014/15年綿価格が低すぎると、中国、アメリカ、インドなどの主要生産国の農民が2015年に栽培面積を大幅に削減し、小麦、トウモロコシ、その他の農作物の栽培を拡大することになります。調査によると、米綿CIFのオファーが75セント/ポンドを割ったため、アメリカ綿農業、農場主の綿売り意欲が大幅に下がり、資金問題を解決するため、CCCローンの在庫（52セント/ポンドの流動資金を獲得）に次々に申請した。インドの国有企業は「最低買付価格」で実綿を買い付け、農民の綿花に対する情熱と積極性に対する圧力作用が比較的にはっきりしている。このため、2015年3月以降、中国政府は再び放牧を再開しないと、植綿の面積が大幅に下落し、検証されれば、ICEも郑期もいずれも「報復的」な反転の機会を迎え、ICEの主力契約が65、68、70以上の困難になることは大きくないと思う。