楊志勇：株式市場機能の再発見

市場は千変万化し、上場企業は立ち往生するのが当たり前だ。

しかし、過去二十年余りの間に上場会社が市場を離れるのは多くありませんでした。

本来は退くべき会社の価値がないので、「殻」の資源で高い値段が売られるかもしれません。

さらに、虚偽の情報を開示するという重大な違法行為をする会社も株式市場に残っています。

既存の退市規定はほとんど架空の形になっています。

上場会社が脱退しにくいのは、いろいろな理由があります。

もちろん、ここでは既得権益者の遊説が避けられない。

堂々とした理由が世間にはびこっているのは、社会の安定にほかならない。国有資本の流失にほかならない。

理由は何も重要ではないです。頼めばいいです。会社の合併や再編の価値を再現してくれればいいです。

株式市場は資本市場の重要な構成部分として、資源配置の効率が考えられます。

これは資源配置における市場の決定的な役割との差が大きい。

株式市場の位置づけは最初から少し偏っています。

当时、「株式制」は资本主义の背景として理解され、株式市场は「国有企业解困」という名目で発展しました。

国有企業が苦境を脱し、資金を調達するには株式市場が必要だ。

各種のあるべきな監督管理が追いつきませんでした。株式市場は有効です。

機能が弱化しました。

腐った魚やエビは、企業が包装しさえすれば、お金が手に入ります。

株式市場は行政コントロールの作用の下で、「烏鶏を鳳凰に変える」ことができます。

買収・再編のニュースが飛び交う背後には、行政の力が働いている。

株式市場は「カジノ」とまで揶揄された。

株式市場の参加者の中で相当部分は儲けて逃げます。

短期的な行為が普遍的である。

通常、効率的な株式市場は価値のある会社の株価が高いはずです。

しかし現実には、会社の価値から外れた見積もりが多くなりました。

会社の価値は評価を表すものではない。

ある人が炒めているのでさえすれば、ごみの株価はもっと高いかもしれません。

株価の深刻な歪みの表面には、一連の話があって感動的で魅力的な未来物語があります。

このような態勢は長くは続かないに違いない。

一時的に継続できるとしても、株式市場は資金を効果的に配置する機能を発揮できない。

中国の金融構造は間接融資を主とし、銀行システムはその中で重要な役割を果たしている。

効率的な金融構造は直接融資と間接融資の組み合わせの相対的合理化を実現すべきである。

全体的に見ると、企業の直接融資コストは間接融資より低い。

しかし、株式市場が繁栄していないと、直接融資ができなくなります。

株式市場の繁栄は、株式市場の問題から始めなければならない。

を選択します

意見」で強調された強制的な撤退は、株式市場のあるべき秩序を回復することであり、株式市場の正常な運行に影響を与える不法要素を排除することである。

骨をそって傷を治療するのは，とりわけ容易でない.

市外退会規定は、前にないものではない。

ある意味では規定がないよりも悪いです。これは監視部門の公信力を破壊しているからです。

新版「退市意見」は、制度の一層の健全化と理解できる。

続いて、肝心なのは実行するので、制度を本当に実行させます。

これはただ監督管理部門の職責監督を要求するだけでなく、社会各界に監督部門の行為を効果的に監督するよう要求します。

効率的な株式市場は、投資家に自信を持たせ、法律を遵守する上場企業に十分な激励を与え、違法な上場会社と個人にしかるべき懲罰を与えなければならない。