邱継成：人民元は適度に値下がりして国内利率で価格を決める。

＜p＞一国の＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp＞為替レート＜a＞はその通貨の国際収支の需給によって決定されますが、国際収支の需給は主に輸出入貿易と資本の流れから構成されています。

現在中国はすでに世界の工場と世界市場の二重の特徴を兼ね備えた重要な経済発展体である。

商品貿易の角度から見れば、中国は典型的な製造核心国であるため、中国経済体の輸出競争力は中長期の為替レートに影響する重要な要素である。

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＜p＞人民元のドルに対する為替レートは過去20年間で累計30%上昇しましたが、人民元の有効為替レートは累計で倍になりました。

今年に入ってから人民元は累計で3%下落し、下落幅は予想を上回っています。

中央銀行は何の措置も取っていません。

特に中央銀行は3月15日、人民元を米ドルに対して即時期限＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”＞為替相場＜a＞浮動区間を1%から2%に拡大し、人民元の下落速度を加速したと発表しました。

人民元の切り下げは熱いお金を出さないと、大挙して外に逃げます。

また、今年の人民元安は国内の金利環境の変化の結果でもあります。

今年の春節以降、短期金利が下がり始めました。

これは投資信託商品の利率、債券利率などからも見られます。

ロングエンドの金利水準は依然として高企業であり、かつ金利市場化の改革プロセスにおいては、金利水準が先に上昇してから抑制される可能性が非常に高い。

このような背景の下で、中国の人民元は外資の熱いお金が国内に入るのを防ぐために適度に下落しています。

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＜p＞国際的に見ると、2013年から多くの発展途上国の＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”の通貨＜a＞が値下がりし始めました。

今後1-2年は国内の固定資産投資と不動産の成長を刺激するため、金利を下げるのは大体の確率の事件です。これは中央銀行が再びお金を印刷するのと同じです。このような背景の下で、為替レートを犠牲にしなければなりません。これは典型的な金融緩和政策です。

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＜p＞未来のドル高、新興市場の国家の価値下落は始まったばかりで、特に中国の2009年以来の経済成長は主にてこをプラスして、未来はどうやっててこに行くかとバランスシートを調整するのはとても苦しい過程です。

私たちは為替レートを失ったかもしれませんが、利率の定価権を得ました。

これは未来の安定にとって中国の経済成長がより重要です。

そのため、現在の市場では、中央銀行の為替政策の核心は安定為替レートであり、為替レートが安定したレベルの近くで変動することを保障するという見方が一般的に期待されています。

中央銀行が必要としているのは、米ドルが今後上昇する中で、人民元はゆっくりと下落する過程があります。

今年の年末、人民元は6.4ぐらいまで下がるかもしれません。

来年の動きはドルの切り上げ速度と国内の経済情勢を見なければなりません。

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＜p＞人民元の下落傾向が懸念され、外貨が大量に流出し、金融危機を引き起こしている。

外国為替の脱出は、不動産危機の爆発の結果であって、原因ではないと考えています。

各発展途上国の経済の基本面の比較では、ドルが引き続き上昇すれば、資源国、例えばブラジル、インドネシアなどの経済問題がもっと深刻になり、これらの国の通貨安は中国よりもさらに強くなります。中国経済の基本面がよければ、投資機会があれば、海外の資金を入れることができます。

中国は今すでに全世界の第二の経済体で、その運行は自身の規則があって、もし人民元は危機が現れるならば、外因が招くのではありませんて、災いが蕭壁で起きるのです。

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