アパレル企業が在庫危機に見舞われた割引セールの難治本

年初から現在に至るまで、南京各デパートの割引、特売はほとんど止まったことがない。「多くのブランドは基本的に棚に上がると二つ折りにして売っている」と業界関係者は言う。先日、証券会社のアナリストがメディアに語ったところによると、高在庫は国内アパレル企業の発展のネックとなっており、現在の在庫は3年も売れない恐れがあるという。国際エクスプレスブランドからの衝撃と、対外貿易企業の国内販売への転換による圧力は、国内アパレル企業の在庫が高い原因である。

　　高在庫は普遍的な現象である

アパレル業界の高在庫の問題は長い間続いてきた。マイスターボンベイを例にとると、大陸部で最初にZARAの「ファストファッション」を学ぶことを提案したブランドだが、在庫の伸びが販売の伸びよりも速い運命を逃れられない。2010年第1四半期、米州の在庫はわずか7億元だった。2011年第1四半期、米邦の四半期末の在庫は31億6000万元に達し、上昇幅は300%を超えた。今年第1四半期はやや改善されたが、在庫は23億元、売上高は26億元で、在庫量は売上高の88%以上を占めている。証券会社の報告によると、米邦の2012年春夏の新型在庫は約2億5000万元、2011年秋冬モデルの在庫は7億元で、これらは正常な運営在庫と見なすことができるが、残りは季節を過ぎた商品と見なすことができる。2011年のメストバンウェイの純資産は41億3000万元で、2012年第1四半期末の過季に服を着せる在庫は、その純資産の30%程度を占めている。

　　アパレル企業のIPOが相次いでいる

高在庫の渦中にある企業のため、資金チェーンが断裂するリスクが高く、市場はある程度経営能力を疑問視している。ここ数年来、国内の複数のアパレル企業が先を争ってIPOを申請したが、拒否されたのは少なくなく、前期ルートの高速拡張後にもたらされた加盟店の管理や高在庫の売れ残りなどの問題は日に日に際立ち、アパレル企業の「折戟」IPOを招く最大の誘因となった。

南京本土ブランドのウィグナスは第1回目に発表した株式募集説明書で、2010年12月31日現在、ウィグナスの在庫比率が大きく、帳簿価値は1億01万元で、流動資産に占める割合は63.09%、資産総額に占める割合は43.74%だったと述べた。このうち、在庫商品は7504万46万元で、在庫総額に占める割合は74.32%だった。これらは、市場競争の激化に伴い、ヴィグナスの在庫蓄積状況もますます深刻になり、市場は急速に成長した在庫を消化できなくなっていることを示している。棚卸資産の管理が不行き届きになると、今後の経営年度中に市場環境の変化や競争の激化により棚卸資産の減損が発生し、会社の経営に不利な影響を与えることになる。

証券会社の分析によると、衣料品は急速な消費財であり、加盟店、販売店が多いため、在庫の計量と販売収入の計量という難題が存在し、端末販売の制御不能による収入の照合が困難であり、大多数のアパレル企業が否定されたり疑問に思われたりする要因である。

　　輸出から国内販売への転換が競争を激化させる

アパレル業に8年間携わってきた袁さんは、在庫量と業界の競争が激しいことに大きな関係があると考えている。袁さんは現在、有名な対外貿易企業で働いている。アパレル企業のここ数年の輸出注文はすべて下落しており、「以前は利益率が20%前後に達していたが、今はコストを圧縮し続けても10%しかできず、お金を稼ぐのは難しい」と話している。それだけでなく、ヨーロッパからの注文はほとんど以前の零点にすぎない。対外貿易企業にとって、注文が少なく、生産しないことはできず、在庫量は相対的に少ない。しかし、大量の対外貿易企業は輸出注文が下落する中で、いずれも内貿易に転換し始め、内貿易アパレル業界の競争を激化させた。彼女は記者に、「大量の対外貿易商品が市場を占めており、国内貿易商品と競争しており、国内貿易企業の在庫量が多いのも自然なことだ」と話した。

　　割引販促の難治本

アパレルブランドの在庫は、年末の大促、店慶、バーゲン、outlet、オンライン販売や二三線都市集中消化など様々な方法がある。しかし、凡人誠品、マイスターボンベイなどの直販、平価を主とするファストファッションブランドは、売れ残りが出た場合、割引セールで消化するのは難しい。価格はもともと高くないからだ。

平価アパレルブランドの「在庫危機」は単なる表象であり、セールばかりでは徹底的に解決できない在庫問題。中投顧問の関連業界研究者は、一般的に在庫範囲が10%~ 20%で安全在庫と見なされており、これはアパレル企業が制御可能な範囲内であると考えている。在庫量を安全な範囲に置くための鍵は、生産・販売情報の連携を実現し、リアルタイムで市場情報に注目し、市場情報に対して処理分析を行い、在庫量に対して調整を実行することである。