産業チェーンの利空雲が集まるPTAは重きをなしています。

2012年5月以来、欧州債危機は悪化し続け、アメリカの経済データは倍増している。

原油が相次いでいる

これは、元の基本面では非常に脆弱なPTAにとって、間違いなく雪上の霜です。

PTAは今回の下げ相場で先鋒となり、PTAはメーデー以来、1200ポイント以上下落し、14%の下げ幅となり、2010年8月以来の低水準となった。

5月に入り、アメリカの空のデータが頻繁に流れ、EIA原油在庫週報によると、アメリカの原油在庫は10週連続で上昇し、5月24日の週に220万バレル増加し、22年ぶりの高値を更新した。

その後、アメリカの非農業報告書によると、5月のアメリカの非農業就業者数は6.9万人増加し、予想をはるかに下回り、次の年以来の最低水準を記録し、失業率は8.2%に上昇した。

また、3月と4月の非農業就業者数の伸び率も下方修正されました。

こうした経済データに刺激されて、ニューヨーク原油先物は相次いで大幅に下落し、2008年12月以来の最高の単月下落を記録しました。

原油との関係が緊密な石脳油の5月の下げ幅も17%を超えた。

さらに心配されているのは、ずっと弱気に抵抗してきたPX価格が大幅に下落し、5月初めの1524ドル/トンのFOBから韓国は1210ドルまで下落しました。

しかし、現在のPX生産者は依然として1トン当たり100ドル以上の利益を維持しており、PXと石脳油の価格差は580ドル/トンから450ドル/トンまで下落しましたが、依然として正常水準をはるかに上回っています。

これにより、PTAの多額のコストは夢の破砕を支え、下落相場が進行中である。

スポット価格の続落

PTAは生産ピークを迎える予定です。

5月には、PTAの現物価格は先物価格に対して明らかに反落しています。PTA先物は現物に対する割引幅が大幅に増加しました。4月の130元/トンから最高337元/トンに値上がりしました。しかし、先週以来、PTAスポット価格は大幅に下落しました。最高の日は450元/トンになりました。

5月末にパニックが起きた理由は、PTAの新生産能力の生産開始が大きな幕を開けたことによる。

5月21日、極東石化140万トンの新装置が投入生産を開始し、初期の試運転は70万トンで、現在はすでに合格品が生産されています。

6–7月の桐昆株式140万トンの新装置も生産を開始し、下半期には他の大量の生産能力も生産を開始する予定です。そのため、PTAの生産能力過剰量は今後数ヶ月でピークを迎え、コストサポートを失ったPTAは難航します。

ポリエステルの在庫が再度浮上しました。

5月、欧州債危機がますます激しくなり、米債危機も頭角を現し始めた。これはPTAの端末紡績業界の輸出にとって、大きな打撃となるに違いない。

紡績服装の輸出シーズンでも、浙江織機の稼働率は60%前後で推移しています。紡績上流のポリエステル製品の在庫はさらに減少せず、反増加しています。

加えて6月は、伝統的な紡織シーズンであり、多くのポリエステル、ポリエステル企業が返済ラッシュに直面しています。ポリエステル企業は高稼働率による在庫の滞積を緩和するために、値下げ売りしかできません。そのため、全体のポリエステル市場はすでに「上不足支え、下不足需要」の局面を形成しています。

現在のPTA産業チェーン全体から見ると、上方原油の弱さがPXの暴落を引き起こし、PTAコストの重心が大幅に下振れし、下の紡績の見通しが暗くなり、PTAと下流製品の在庫が蓄積されたことに加え、すでに幕が開いているPTA生産ピークに加え、PTA後の市況は重きをなして、最終的に7000点に向かうことになります。