マクロ経済政策は相対的に安定していなければならない

上半期以来の経済運営における積極的な変化

中国経済時報：今年上半期、我が国の経済運営は持続的に急速に発展する傾向を続けているが、あなたから見ると、全体的に上半期の経済運営状況にはどのような新しい特徴があるのだろうか。

　　余斌：今年上半年以来けいざいうんてんいくつかの積極的な変化が現れて、主に：

1.夏の穀物は再び豊作で、生産量は前年同期比2.5%増加した。上半期、食品価格の上昇がCPIの上昇幅に寄与したのは3分の2に達した。特殊災害天気が農産物（000061）生産に重大な影響を与える中、夏の食糧が再び豊作になることは、農産物の供給を保障し、食品価格を安定させ、CPIの上昇幅を制御する上で重要な意義がある。

2.都市部と農村部住民の収入の伸びが速い。上半期、都市部住民の一人当たり可処分所得は実質的に7.6%増加し、農村部住民の一人当たり純所得は実質的に13.7%増加した。一方、住民の収入の伸びは比較的速く、消費の拡大に有利で、経済成長の転換を消費拡大の軌道に立脚することを促進する。一方、農村住民の収入の伸びは都市部よりはるかに高く、都市部と農村部住民の収入格差の縮小に有利である。

　　3．6月份规模以上工業付加価値前年同期比15.1%増、増加幅は前月比1.8ポイント増、前月比1.48%増。6月の工業増加値は前年同月比と前月比の増加幅がともに今年に入ってから最高水準に達した。これは、我が国の経済成長動力は依然として強く、一部の人が心配する「ハードランディング」や「停滞」の局面が現れないことを示している。

4.中・西部地域の経済発展は明らかに加速し、地域発展の格差の縮小と地域経済の協調的発展の実現に有利である。上半期、中西部地区の工業増加値の伸び率はそれぞれ東部より5.4と4.9ポイント速く、投資の伸び率はそれぞれ東部より8.4と6.6ポイント速い。

年間CPIは5%前後上昇し、やや上回る予想される目標

中国経済時報：CPIは上半期の各データの中で非常に注目されており、食品の値上がりした物価は7月に注目されていますが、今年下半期のCPIはどのように変化すると思いますか。

　　余斌：去年年底的中央经济工作会议和今年年初的“两会”确定的预期目标为：居民消费价格涨幅控制在4%左右。しかし、今年に入ってから、物価に影響を与える要素が増え、状況はさらに複雑になり、伝導メカニズムに新たな変化が現れ、物価の上昇幅と持続時間は予想を上回った。主な表現は：1つは前の2年間の累計貨幣投入が多く、市場の流動性規模が大きく、貨幣の流れに構造的な変化が現れ、貨幣供給総量の増加の明らかな減速と信用規模の緊縮、短期的に物価上昇に対する抑制作用が弱まったためである。第二に、近年、製造業の賃金が上昇し、サービス業、栽培業、養殖業などの分野に徐々に伝導され、労働力コストが一般的に上昇し、価格調整を通じて各業界で体現されている。今年に入ってから非食品価格が大幅に上昇した主な原因でもある。第三に、国際市場の大口商品価格の上昇に直面し、企業の原材料在庫調整速度の加速、労働力と資金などの生産要素価格の上昇により、中下流産業と流通段階の上流製品価格上昇に対する消化吸収能力が明らかに低下した。

上半期、CPIは5.4%上昇した。下半期の動きを見ると、M 1とM 2の伸び率はすでに比較的低いレベルに低下し、物価上昇を抑制する通貨条件は明らかに改善された。反り要因は6月に3.7のピークに達し、7月以降の低下傾向が明らかになった。特殊災害天気が食品価格に与える影響は全体的に制御可能であり、食品価格の急速な上昇態勢は初歩的に抑制された、大宗商品价格有所回落，输入性因素对物价上涨的推动作用有所减弱。突発的な出来事や新たな値上げ要因が物価に与える影響を効果的にコントロールできれば、下半期の物価上昇幅は月ごとに下落するだろう。年間CPIは5%前後上昇し、予想目標をやや上回る見通しだ。

注目すべきは、上半期の豚肉生産量は前年同期比0.5%減少しただけだが、6月の豚肉価格は前年同期比57.1%上昇し、肉家禽とその製品は32.3%上昇した。最近の生豚と生肉の価格は2008年の高値を超え、豚の穀物の価格比は8：1を超えている。基数的な影響を考慮すると、下半期の豚肉価格の上昇幅はやや下落したが、年間を通じて上昇態勢を維持する。豚肉価格の項だけで、年間CPI上昇への牽引は1ポイントを超えるだろう。2007年から2008年の物価上昇の過程で、豚肉価格の上昇も重要な推進要因である。そのため、規模化養殖の比率が絶えず上昇し、生産者がコストと価格に対してより敏感に反応する市場条件の下で、一定の生産周期を持つ農産物の価格変動の法則を真剣に研究し、政府の関連部門の情報伝達、生産指導、供給保障などの面での役割を十分に発揮し、その価格変動が物価の総レベルに与える影響を軽減する必要がある。また、現在、国内の多くの農産物価格は国際市場価格を下回っており、生産コストの上昇に伴い、農産物価格の温和な上昇が常態化し、将来の物価安定の総水準にも新たな挑戦を提出している。

　　全年经济增长比上年回落1个百分点左右

中国経済時報：今年の年間経済成長はどのような傾向にあると思いますか。

余斌：今年第1四半期のGDPは9.7%増、第2四半期は9.5%増、上半期は9.6%増。三大需要の貢献を見ると、最終消費は4.6ポイント、資本形成は5.1ポイント、貨物とサービスの純輸出の貢献は−0.1ポイントだった。

下半期、三大需要の成長傾向から見ると、経済成長の小幅な低下は続くが、全体的には正常で合理的な範囲にある。現在、世界経済の成長が減速しており、幅が大きくない短期調整に属しており、先進国と発展途上国の経済は「ダブルトラック成長」の枠組みを継続する可能性が高い。わが国の輸出成長は上半期よりやや後退し、20%前後に達し、GDPに占める純輸出の割合は2%前後に低下する見通しだ。上半期、社会消費財小売総額は実際に12.1%増加し、前年同期の増加幅より3.6ポイント低下した。現在、我が国の就業状況は全体的に良好で、ここ2年の賃金上昇幅は比較的に大きく、個人所得税の徴収免除額は上昇し、社会保障のカバー範囲は拡大し、住民の消費能力はある程度向上し、消費意欲は改善に向かい、住民の消費増加の下落幅は社会消費財小売総額の実際の下落幅より明らかに低くなければならない。不動産規制政策の効果が徐々に現れるにつれて、商業的な不動産投資は引き続き下落するが、不動産建設が複数のルートで資金を調達できることを保障し、計画通りに推進するために資金支援を提供し、市場主導の不動産投資の低下不足を補うことになる。预计全年投资增长将达到23%左右。

指摘しなければならないのは、上半期のインフラ投資の増加は固定資産投資の平均増加幅より明らかに低く、占める割合は低下した。国際的な経験によると、一国のインフラ投資の伸びが明らかに減速した後、その経済成長速度も徐々に低下することが明らかになった。我が国のインフラ投資はずっと経済の急速な発展を支える重要な要素であり、今回の成長率の引き下げは政策調整による変動なのか、それとも中長期的なインフラ投資の潜在力が低下しているのか、高い関心を持ち、さらに研究・判断を観察する必要がある。

以上の分析に基づいて、通年の経済成長は前年比1ポイント程度下落する見通しだ。

マクロ経済政策は相対的に安定していなければならない

中国経済時報：現在の経済情勢の下で、国のマクロ経済政策はさらに調整する必要がありますか？

余斌：今年初めの「両会」の政府活動報告の中で、温家宝首相はマクロ経済政策の連続性、安定性を維持し、目標性、柔軟性、有効性を高め、経済の安定した比較的速い発展を維持し、経済構造を調整し、インフレ予想を管理する関係をうまく処理し、物価総額の安定をより重視し、経済の大きな変動を防ぐ。

今年に入ってから、党中央、国務院は物価抑制をマクロ経済政策の第一目標として、一連の的確な措置をとり、預金準備率の連続的な引き上げ、金利引き上げ、信用投入構造の最適化を通じて、政策効果が徐々に現れてきた。在新涨价因素没有明显增加的情况下，预计6月份CPI上涨6．4%应为全年物价涨幅的峰值，下半年上涨压力逐步减弱，但全年CPI涨幅将略高于预期目标。経済成長は小幅な下落傾向にあるが、経済成長動力は依然として力強く、年間成長は正常で合理的な範囲内にある。以上の2つの側面から見ると、現在はマクロコントロール政策の転換の条件を備えていないし、さらに緊縮する必要もない。既存のマクロ経済政策の相対的安定を維持し、政策効果を徐々に放出する空間を与え、次の段階のマクロコントロールの基調になるべきである。

物価と経済成長に注目すると同時に、経済構造の調整も今年のマクロ経済政策の3つの目標の1つである。現在の経済成長の適度な低下は、構造調整のために良好なマクロ環境を作り出している。そのため、「第12次5カ年計画」が始まった年として、現在は有利なタイミングを捉え、経済構造調整の推進に力を入れ、経済発展パターンの転換に実質的なステップを踏み出すよう努める必要がある。現段階では、一部の企業は生産コストの上昇、資金難などで生産経営難が発生しており、異なる状況を区別しなければならない。立ち後れた生産能力と競争力のない企業を淘汰すると同時に、市場の原則に基づいて重点業界、優位企業の合併再編の歩みを加速させ、産業構造の調整・グレードアップと戦略的新興産業の発展を大いに促進する。同時に、現在の経済運営において暴露された際立った問題に基づいて、情勢に応じて有利に導き、関連する重要な分野の改革を計画し、推進しなければならない。