需要端がPTAを起動するか、再度強く歩くか？

大口商品は2月中旬以来大幅に調整されており、本船の下落の原因はマクロ政策の引き締めによるものが多く、商品の需給面が空いているというのは副次的な矛盾である。

PTAにとっては、年初から現在までまだ新生産能力が発売されていませんが、下流地域では

季節的な需要法則が原油を支える

マクロ経済は商品の大きな方向を決定し、貨幣政策の影響はより直接的である。

昨年10月以来、不動産コントロールと物価安定の二大任務の下で、国内の引き締めムードはより濃厚である。

流動性の緊張の背後には、投資家が見ているのはインフレ率のデータは依然として高企業であり、コントロールの期待は少しも変わらず、市場の圧力が激化している。

しかし、世界の4大経済体の他の3つの米、ヨーロッパ、日はまだ少し偏っています。

FRBのバーナンキ議長は、現在の経済状況は金利引き上げの正当な理由を提供できないと述べた。

現在、アメリカの失業率は9%に達しています。

次に化学品の原油源に注目します。

原油下流の石油製品は、需要と

端末在庫圧力漸釈放

PTAは産業チェーンが長く、原油から石脳油、PX重合生成PTA、直接下流はポリエステル、端末は紡績服装です。

産業チェーンを見ても、短期的な利空はまだ残っていますが、経済がよくなるという大きな背景において、紡織服装業界の回復はPTAに対してある程度回復されます。

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まず上流の原料PXを見ます。

PX生産には二つの技術があります。古い製錬所はMXからPXを抽出して、新しい一体化製錬所は石脳油から直接にPXを分解します。前者のコスト計算はPXとMXの差額を見ます。後者はビニールと石脳油の価格差によって決められます。一体化装置の80%以上の製品は全部ビニルです。

現段階の状況は、2つの生産プロセスは4ヶ月連続で5ヶ月の高利益があります。これは直接石化企業の稼働率の向上をもたらしました。加えて、第1四半期には韓国とウルムチの新生産能力の発売があります。PXの調整はまだ続けられます。

現在のスポットPXに対応するPTAのコストは8950元/トンです。

下流の様子を見ます。

市場は、ポリエステルの2011年に新たに増加した生産能力は550万トンに達し、上半期の増量は250万トンを超える可能性があると期待されています。

実際には、資金面が縮小し続け、製品の生産利益が大幅に下落した背景において、ポリエステルの生産能力は一四半期に135～150万トンしか増加しないということです。

一方、端末の紡績服装は原材料価格が高いため、輸出が低迷しています。ポリエステルの需要が減少し、在庫が増加し、ポリエステルの価格が下落しました。

現在、ポリエステル企業と端末紡績企業には在庫があります。まだ一ヶ月ぐらいの消化時間があります。

今後のPTAの動きの鍵は紡績服装の輸出の好転ですか？

筆者の現物企業の調査状況から見ると、年初の紡績企業の注文は大体短いものを主としており、総量は小さいです。

また、紡績企業によると、5月末から6月上旬にかけて、わが国は欧米諸国から大口の注文を迎えるという。

この時点では、欧米諸国がイースターとクリスマスのために購入する期限です。

東南アジアの紡績輸出の代替については、業界関係者によると、わが国の紡績技術と総量はまだ代替できる国がないという。

PTA産業チェーンの一週間近くの状況から見ると、PXは加速的に下落し始め、エチレンと石脳油の差、MXとPXの差がまだ往年の底に落ちていないため、PXはまだ調整スペースがあります。下流のポリエステル在庫は引き続き上昇していません。この一週間の生産販売量は100%近くにあります。