カリ肥料「世界大戦」&Nbsp;中国式の気まずい思いはどのように解消します

BHPビリトンの買収案世界を席巻するカリ肥料戦争。

2010年8月18日、グローバル第1鉱業企業のBHPビリトンは、第1位のカリウム肥料企業PotashCorp(カナダのカリウム肥料会社)に悪意のある買収要約を出し、買収価格は386億ドルだった。

以来、買収に関する小説のように、ビジネスケース自体から離れ、世界の食糧供給の緊迫した見通しを検証する試金石にアップグレードされた。

9月上旬現在、中国、カナダ、オーストラリア、ロシア、米国など数十社の企業と金融機関が巻き込まれ、数千億ドルが暗躍し、硝煙が燃えている。農業大国である中国も、この戦いに巻き込まれることは避けられない。

「悪い子」BHPビリトン

世界の資源分野で「悪い子」を演じてきたBHPビリトンは、今回カリウム肥料を始めた。

悪意のある買収要約の前に、BHPビリトンはすでに2回の試行的な接触を行った。8月12日、BHPビリトンの最高経営責任者ガウレスはPotashCorpの最高経営責任者ウィリアムダルに2つの会社を合併することを提案したが、後者に拒否された。8月13日、BHPビリトンのヤクナサー会長はPotashCorpのダラスハウェイ会長に手紙を送り、再び提案を拒否されたことを再確認した。

2回拒否されたBHPビリトンは顔を裂いたため、PotashCorp取締役会を迂回し、「株主に直接買収を要請することにした」と述べ、ヤコナサー氏は、BHPビリトンが提案した買収価格は130ドル/株で、PotashCorp株と同じ日の30日の取引期間の平均割増額より32%だったと述べた。

その後、BHPビリトンはカナダのカリウム鉱市場で狂った買収合併を始め、Jansen、Boulder、Y 0 ung、Burr、Melvilleなど多くのカリウム鉱開発プロジェクトを獲得した。

わずか3年で、BHPビリトンはカナダ、エチオピアでそれぞれ1万と1.7万平方キロを超えるカリウム鉱の権益を持っている。中国のカリウム肥料業界関係者の保守的な推定によると、現在、BHPビリトンのカリウム肥料分野での計画年間生産能力は1000万トンを超えているが、2009年の世界のカリウム肥料生産能力は4300万トンである。

BHPビリトンにとって、PotashCorpは間違いなくもっと大きな脂身だ。ガウレス氏も「世界の1級資産グループを買収する貴重な機会だ」と隠さなかった。

BHPビリトンの買収要約によると、PotashCorpは世界最大の化学肥料、関連工業品、飼料総合会社であり、世界最大のカリウム肥料生産者でもある。2009年、カリウム肥料の生産能力は約1100万トンで、世界の比重の20%を占めている。

PotashCorpの買収に成功すれば、BHPビリトンの世界のカリウム肥料のボスの椅子は誰も対抗しないだろう。PotashCorpの公式データによると、関連鉱山の開発に伴い、その生産能力は2015年に1700万トンに上昇し、BHPビリトン傘下の他のカリウム鉱の生産能力は800万トンに近く、この生産能力の合計は昨年の世界のカリウム鉱の生産能力の60%を占めている。

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世界のカリ肥料の戦火

中化グループのある責任者は、「財経国家週刊」によると、BHPビリトンの買収は、市場シェアを高めることを望んでいるだけでなく、実際には資源を最大化することで、国際カリウム肥料の需給関係で主導的な調整者の役割を果たすことを求めているという。

BHPビリトンの買収が世界的な焦点となり、多くの勢力が買収案に介入している。PotashCorp取締役会によると、「数え切れない潜在的な競争者」が価格を争っている。

戦火に巻き込まれたのは、もちろんBHPビリトンと鉄鉱石分野で「三大鉱」と呼ばれるリオティント、淡水河谷があり、その後、両者の国際カリウム肥料市場の拡張はBHPビリトンに負けなかった。

2008年、淡水河谷総裁のRoger Agnelli氏は、「淡水河谷は4年以内に主要な化学肥料生産と販売業者になるよう努力する」と明らかにした。この構想の指導の下で、淡水河谷は近年カリウム肥料市場で城を略奪してきたが、その中にはPotashCorpとの接触も少なくない。

中国企業も戦団に加わった。中化グループ、中アルミニウム、五鉱、中海油、厚朴投資などは前後して「潜在競争者の中」の一員となった。中化グループはHSBC銀行をコンサルタントとして採用し、買収案を提出したと外信が報じた。

9月2日、中化グループに近い中国のカリウム肥料専門家は「財経国家週刊」に、投資銀行は中化グループがPotashCorpの全体的な買収を放棄することを提案し、中国の3000億ドルの主権基金と結びつけて、その大量の株式を購入するか、PotashCorpと何らかの形式の合弁企業を設立することを選択したと伝えた。

「国内最大のカリウム肥料企業として、PotashCorpとよく協力しています。もちろん、この買収に注目します」。中化グループ事務室の李強主任は「財経国家週刊」に、この買収に介入するかどうかは明確ではないが、中化グループがHSBC銀行と協力していることを黙認していると伝えた。

2006年、BHPビリトンは共同投資でカナダのアンコロカリウム鉱を合弁し、世界でカリウム肥料が最も豊かな鉱区に入り始めた。2年後、BHPビリトンはアンゴロを完全に併合し、この地域で7338平方キロに達するカリウム鉱の探査権を完全に掌握した。

さらに市場では、リオティントが中アルミニウムと手を携えてPotashCorpの買収案に介入する計画を立てているという。しかし、「財経国家週刊」のインタビューで、リオティントの中国区関係者は公式意見を伝え、「市場の噂についてはコメントしない」と述べた。

「中国の国有企業がカリ肥料業界の山に自分の旗を立てたら、農業地縁政治分野の争いがもっと死ぬことを意味するかもしれない」。FT中国語ネットで書いた。

中国式気まずい

食糧供給が緊張するにつれて、各国は原油を重視するようにカリウム肥料を重視し始め、追いかけられる戦略的な大口商品と見なしている。

過去かなり長い間、カリウム肥料は中国で戦略資源として扱われていなかった。

BHPビリトンはカリウム肥料分野で辺鄙な土地を大いに開いたが、中国の一部のカリウム肥料企業は心配していない。今年初め、中農グループのある役員は「財経国家週刊」のインタビューで、BHPビリトンはカリウム鉱の配置を展開し始めただけで、将来の規模からは遠く、カリウム肥料大手に成長できるかどうかは難しいと告白した。

中国のカリウム鉱の埋蔵量は世界の1.6%にすぎないが、全国の耕地の56%の面積はすでにカリウムが不足しており、さらに重要なのは、中国が毎年50%を超えるカリウム肥料を輸入する必要があることだ。

中国無機塩工業協会の統計データによると、2008年、全国のカリウム肥料消費量は517万トンで、そのうち自家製は247万トン、輸入は270万トンで、輸入量は消費総量の約55%を占めている。この輸入比率は基本的に中国のカリウム肥料輸入の現状を反映しているが、2007年の輸入量は一時年間消費量の72%を占めた。

「カリ肥料は実際には食糧に等しい」。モルガンスタンレーアナリストのヴィンセントアンドリュース氏は言った。食糧とカリウム肥料の二重需要の下で、2006年から2008年までの2年間だけで、カリウム肥料の価格は150ドル/トン未満から1000ドル/トン近くに急上昇した。

BHPビリトンがPotashCorpに手を出すにつれて、カリウム肥料の市場構造は中国に深刻な不利になり、これも中国無機塩工業協会カリウム塩分会常務副秘書長の

これまで、ホト昭英は工信部にカリウム肥料に関する調査報告書を提出したことがある。報告書によると、中国はカリウム肥料が深刻に不足しており、国際カリウム肥料大手はすでに資源を包囲し始めており、鉄鉱石式の気まずい再現を防ぐために、政府は企業の海外進出への支持を強化する必要があるという。

2009年前後、カナダ籍の華人周丹元は2回も国内に行ってカリウム肥料会社を販売したことがあるが、中国企業が興味を示していない。彼女の会社は2010年1月28日にBHPビリトンに22億元で買収された。実際、周氏が管理しているのはカナダの2番目のカリウム肥料企業アサバスカカリウム塩会社で、カリウム塩の権益は4000平方キロを超えている。

BHPビリトンがPotashCorpを買収すると、カリウム肥料市場全体と価格体系がその手に握られる。

BHPビリトンの要約締切日である10月19日まで1カ月半、国内世論は「中国農業に対する絶滅」という懸念を示している。