Dynamique Du Marché: Le Fonds Court - Circuite Cotton Américain Prix À Terme Augmente Considérablement Le Volume De Contrats Du Marché Sous - Performant

En 2024, les prix à terme de l'ICE Cotton ont connu une vague relativement fluide de hausses et de baisses.

La première phase est la phase ascendante, le prix de la période Ice Cotton (de janvier à début mars) est de 80 à 104 cents / LB.Ice Cotton a commencé à rebondir autour de 80 cents / LB et a commencé à accélérer en février, principalement du côté de l'offre.D'une part, la signature d'American Cotton en 2023 / 2024 progresse bien;D'autre part, en janvier et février, l'USDA a également continué à réviser à la hausse les prévisions d'exportation de coton américain dans le tableau d'équilibre du coton américain, 2023 / 2024 stock de clôture de coton américain a continué à être à un niveau serré, et après février, 2023 / 2024 vendeur contrat non adjugé tonnes de coton américain, a été plus élevé que les flux futurs sous la production prévue actuelle aux États - Unis, les attentes de stockage serré sont renforcées.Le ratio long net du Fonds a augmenté de plus de 30% et le cours du coton américain a considérablement augmenté.

La deuxième phase est une phase baissière, le cours de l'ICE Cotton (fin février - début septembre) est de 104 ~ 65 ¢ / LB.Les récépissés d'entrepôt de livraison de coton de la période Ice continuent d'augmenter, les prix continuent de baisser sous les jeux macroéconomiques et financiers, tandis que les attentes de croissance globale de la superficie cultivée en coton américain restent le courant dominant du marché, tandis que la culture du coton américain s'accélère, les taux d'excellence sont élevés ces dernières années et la pression sur l'offre continue d'augmenter.Du côté de la demande, sous l'effet de l'affaiblissement prévu de la baisse des taux d'intérêt, l'indice du dollar américain a renforcé les exportations de coton américain et le marché de la consommation américain a encore de grandes incertitudes quant à son retour à la température.

La troisième phase est une phase de rebond mais de compression.Le prix Ice Cotton US (début septembre à ce jour) se situe entre 76 ~ 68 ¢ / LB.Macro et résonance industrielle.Le 18 septembre, la Réserve fédérale a annoncé qu'elle abaissait de 50 points de base la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à un niveau de 4,75% ~ 5,00%, en outre, la sécheresse continue dans les principales régions productrices de coton américain, la production de coton américain ne devrait pas être aussi optimiste qu'avant, soutenant dans une certaine mesure les prix du coton américain.

L'incertitude concernant l'avenir de la consommation mondiale de coton augmente considérablement

Selon le tableau de l’offre et de la demande mondiales de coton de l’usda pour 2024, le ratio stock - consommation annuel 2024 / 2025 a été légèrement revu à la hausse pour atteindre 65,74%.En termes de production, une augmentation de 690 000 tonnes à 25,3 millions de tonnes;Du côté de la consommation, la hausse de 300 000 tonnes à 25,09 millions de tonnes;Les stocks de clôture ont été légèrement revus à la hausse, passant de 250 000 tonnes à 16,49 millions de tonnes.Dans l'ensemble, l'accumulation des stocks à la fin de la période a été modeste en raison de l'augmentation de la consommation, mais le ratio stock - consommation global a augmenté en raison de l'augmentation relativement prononcée de la production.

Plus précisément, le bilan de l'offre et de la demande de l'USDA en décembre a légèrement augmenté la production mondiale de coton, légèrement ajusté les stocks de clôture, mais en raison de la baisse des stocks d'ouverture, la consommation a augmenté et les stocks ont légèrement diminué de 0,09%.La production mondiale de coton a été révisée à la hausse de 263 000 tonnes, les principales sources d'ajustement étant l'augmentation de 218 000 tonnes en Inde, l'augmentation de 22 000 tonnes au Brésil, l'augmentation de 14 000 tonnes aux États - Unis, suivie de la production chinoise ou de la possibilité d'une révision à La hausse.La consommation mondiale annuelle 2024 / 2025 a été révisée à la hausse de 124 000 tonnes, dont 109 000 tonnes pour la Chine, 109 000 tonnes pour l'Inde et 87 000 tonnes pour le Pakistan, et la consommation mondiale de coton a de nouveau été révisée à la hausse en raison de la victoire de Trump.

Les importations mondiales de coton 2024 / 2025 ont été révisées à la hausse de 22 000 tonnes d'un mois à l'autre, dont les importations chinoises ont été révisées à la baisse de 109 000 tonnes à 1 851 000 tonnes, ce qui a suivi ou laisse encore place à une révision à la baisse, la consommation chinoise de coton est faible et l'incertitude sur les exportations de vêtements filés a augmenté.Les stocks mondiaux de clôture 2024 / 2025 ont été révisés à la hausse de 58 000 tonnes d'un mois à l'autre, dont 22 000 tonnes pour les États - Unis, 27 000 tonnes pour l'Argentine et 22 000 tonnes pour le Brésil, et 404 000 tonnes de plus que les stocks mondiaux de clôture 2023 / 2024.D'une année sur l'autre, la production mondiale a augmenté de 960 000 tonnes, les stocks de fin d'année ont augmenté de 400 000 tonnes et la pression globale sur l'offre a augmenté de manière significative.L'augmentation de la production est principalement due à la reprise de la production de coton aux États - Unis et à la production record de coton au Brésil.Du côté de la demande, alors que la consommation mondiale de coton a augmenté par rapport à l’année précédente, elle restera inférieure à celle de 2020 / 2021.

Forte anticipation de la production de coton aux États - Unis, mais performances médiocres du côté de la demande

Les États - Unis sont le troisième producteur mondial et le premier exportateur de coton.D'après le tableau de l'équilibre de l'offre et de la demande de décembre, 11,17 millions d'acres sont attendus pour la culture du coton aux États - Unis en 2024 / 2025;La zone de récolte du coton est prévue de 8,63 millions d'acres;La production individuelle de coton devrait atteindre 792 LB / Acre, comparativement à 789 LB / acre en novembre, soit une hausse de 3 LB / acre en glissement mensuel.La hausse de la production individuelle provient principalement de la région du coton du Sud - Est et de la région du coton de l'État du triangle.En termes de production, la production américaine de coton pour 2024 / 2025 a été revue à la baisse, passant de 3,48 millions de tonnes en mai à 3,1 millions de tonnes en décembre, avec un ajustement de 380 000 tonnes, et malgré une augmentation de 480 000 tonnes en glissement annuel, la production moyenne sur près de 10 ans est restée faible.

Les attentes du marché concernant la nouvelle production de coton aux États - Unis sont plus fortes, mais les principales régions productrices ont été fréquemment touchées par des ouragans lors de la culture du coton aux États - Unis en 2024 / 2025, ce qui a entraîné une baisse des indicateurs de croissance du coton tels que le taux d'excellence.Dans le même temps, d'importantes régions productrices telles que le Texas ont également souffert des effets de la sécheresse, ce qui a entraîné une augmentation de l'abandon des terres, ce qui a entraîné une augmentation des taux d'abandon des terres et, finalement, une baisse des estimations de la production de coton.Cependant, ces ajustements pour 2024 / 2025 semblent plus modestes par rapport aux conditions de sécheresse extrêmes rencontrées en 2023 / 2024, avec des rendements finaux ou stables et peu de variation, mais il faut se concentrer sur les progrès des contrôles publics de la transformation du coton américain.

Le rapport publié par l’usda en décembre a révélé que la consommation de coton aux États - Unis était estimée à 390 000 tonnes en 2024 / 2025, soit 10 000 tonnes de moins qu’en 2023 / 2024, et que la performance globale était médiocre.Compte tenu de la bonne récolte mondiale de coton prévue pour 2024 / 2025, la consommation mondiale de textiles et de vêtements en coton a augmenté de manière limitée, ce qui rend les chiffres des ventes à l'exportation des États - Unis plus faibles.Il convient de noter en particulier que la volonté d'achat de la Chine reste prudente.

Outre la Chine, d'autres pays, tels que le Pakistan, le Bangladesh et l'Indonésie, ont également enregistré une baisse significative des contrats de coton américains pour 2024 / 2025.