Hong - Kong A Augmenté Aussi Digne De L'Investissement?

En réponse à ces questions, Li xunlei, économiste en chef des valeurs mobilières thaïlandaises, a accepté le dialogue exclusif de Wall Street, faisant observer que la politique monétaire chinoise, qui était de retour à la modération, visait à prévenir les risques financiers et à prendre des décisions rationnelles.

Pour cette année

Li xunlei pense qu 'il est logique d' un léger resserrement de la monnaie en raison d 'une croissance plus rapide de l' industrie de l 'amont au début de l' année et de la montée de l 'inflation.

En ce qui concerne le ralentissement prévu pour le second semestre de l 'année, il s' agit essentiellement de la conjoncture économique, ce qui n' exclut pas la possibilité d 'un ralentissement si les investissements reprennent plus rapidement.

Il a également fait observer que le taux d 'intérêt des ménages était actuellement relativement faible, mais que les cours intérieurs des actions n' étaient pas actuellement bon marché et que les investisseurs nationaux devraient accroître la proportion d 'actions portuaires à mesure que le port de Shanghai et le port de Deep s' ouvraient, ce qui leur conférait l' avantage d 'être sous - évalués et d' avoir des taux d 'intérêt élevés.

La libéralisation s' est manifestée à plusieurs égards, notamment par le fait que l 'augmentation du crédit est restée aux alentours de 12%, que le financement de l' ensemble de la société reste important et que les taux d 'intérêt sont relativement faibles, ce qui a permis de réduire la marge de manœuvre de notre monnaie Dans son ensemble.

Pour revenir à la neutralité, la principale pression tient à la difficulté de la restructuration de l 'économie chinoise, par exemple la forte dépendance à l' égard de l 'investissement, qui a représenté jusqu' à 80% du PIB au cours de l 'année écoulée, contre environ 20% dans la plupart des pays du monde.

Bien que l 'ampleur de l' investissement ait conduit à une surabondance de devises, une grande partie de ces devises reste dans le secteur financier, ce qui a entraîné une désintégration de l 'économie.

Si la valeur ajoutée de notre secteur financier est élevée par rapport au PIB, elle est de 8,3% en Chine, de 7,2% aux États - Unis et de 5% au Japon.

Les États - Unis sont des économies développées, leur monnaie est une monnaie internationale, et notre Renminbi est loin d 'être internationalisé, de sorte que la surprospérité financière est l' expression de distorsions structurelles de l 'économie.

C 'est pourquoi la politique monétaire, qui repose sur la modération et la neutralité, vise à prévenir les risques financiers et constitue une décision rationnelle.

Cela dépend du fonctionnement de l 'économie chinoise.

Si la politique monétaire est trop rigide, elle peut entraîner une hausse des taux d 'intérêt, une rupture de la chaîne financière, l' effondrement de la bulle et, en fin de compte, un risque financier systémique.

Dans de nombreux pays, le déclenchement de la crise financière est dû à la hausse des taux d 'intérêt, et la Chine devrait éviter que cela se produise.

Le retour à la neutralité est donc de faire comprendre que la monnaie ne sera pas trop serrée.

Au cours des deux dernières années, il y a eu des signes de contraction de la politique monétaire, ce qui pourrait être nécessaire pour assurer une croissance stable.

En ce qui concerne le ralentissement prévu pour le second semestre de l 'année, il s' agit essentiellement de la conjoncture économique, ce qui n' exclut pas la possibilité d 'un ralentissement de l' investissement si celui - ci se ralentit plus rapidement.

"Levier" va continuer à promouvoir et à la capacité de production, qui, pour les stocks se renforcent mutuellement.

Pour l'industrie de la surcapacité, va, ce levier ne peut pas simplement: le secteur financier.

Cela comprend également les habitants de levier, est également l'inhibition de la croissance des prêts trop vite.

Je pense que la taille des prêts de cette année que l'année dernière légèrement inférieur, parce que la politique du logement est estimé à serrer, des ménages à revenu intermédiaire pour supporter le levier est également le taux élevé de la dette résultant de la pression.

En outre, les entreprises de levier est également une tâche urgente, notamment les entreprises publiques, pour nettoyer un lot de zombie de l'entreprise, mais aussi par le mélange de la réforme, tels que l'échange de créances contre des participations pour réduire le ratio de la dette publique.

En bref, c'est l'année de l'approfondissement de la réforme, les initiatives visant à des réformes structurelles de suivre le côté d'alimentation de cinq grands objectifs, à la productivité, à l'inventaire, à un levier, la plaque de force et de réduire les coûts.

Cette année, la CPI est estimé à liaison montante, mais ne devrait pas dépasser 3%, principalement en raison de la situation en aval ou dans la surcapacité de production n'a pas fondamentalement changé.

L 'inflation en Chine avant 2000 était due à l' insuffisance de la capacité de production, alors que la plupart des produits de base étaient aujourd 'hui surexploités, de sorte qu' il n 'y avait pas de problème d' offre et de demande globale, à l 'exception de certains secteurs.

L 'étude a constaté que l' augmentation des coûts de main - d 'œuvre au cours des cinq ou six dernières années était encore évidente, entraînant une hausse des prix des services dans le cadre de l' IPC, mais que les prix des biens de consommation étaient quasiment égaux, ce qui signifiait que l 'augmentation de l' IPC était principalement imputable aux coûts de main - d 'œuvre.

De même, la faible augmentation des prix des moyens de subsistance dans le PPI témoigne de la surcapacité de production en aval, malgré la hausse des prix des produits en aval.

L 'augmentation des prix en aval est due à l' investissement d 'équipement et à la chaleur de l' immobilier, et la production en aval elle - même est déjà sous pression.

La hausse des prix en aval, liée à l 'augmentation de la capacité de consommation de la population, a ralenti au fil des ans.

C 'est un démocrate qui veut que les Américains tirent davantage profit de la responsabilité mondiale, et dont la mentalité protectionniste est très visible, d' où une grande incertitude sur les exportations chinoises cette année.

En 2016, la part des exportations chinoises ont diminué dans le monde, c'est plus rare.

Au cours des dernières années, bien que les exportations de la Chine est de croissance négative, mais dans la proportion mondiale des exportations a augmenté, tandis que les données d'affichage de la part des exportations de la Chine en 2016 a diminué, l'avenir n'est pas très optimiste.

En fait, dans le passé, l'avantage une grande partie de la Chine par la main - d'œuvre de faible coût et l'augmentation de la productivité du travail, si le coût humain élevé, chute de la croissance de la productivité du travail, l'avantage est de plus en plus petit.

En ce qui concerne la guerre commerciale, actuellement Trump n'est pas à la Chine se déplace, le Gouvernement chinois doivent se préparer.

Par exemple, en janvier de cette année, la Chine, les États - Unis, les importations ont fortement augmenté, Trump sur la Chine se plaignent de mesure peut être réduite en conséquence.

Toutefois, un est inévitable: 50%, près de la Chine excédent commercial avec les États - Unis représentent le déficit et le Mexique, le Japon et l'Allemagne - ne représentent que 10 à 15%.

Par conséquent, la Chine a pris des mesures de lutte contre le commerce de Trump est tôt ou tard.

Plus de complémentarité, la Chine importe des produits sophistiqués des États - Unis, les États - Unis importent de la Chine des biens de consommation courants et pratiques, les deux pays n 'ont pas de relations commerciales concurrentielles.

Si tramp avait pris des mesures de protection commerciale contre la Chine, la Chine aurait réagi de la même manière, et il serait encore plus nécessaire de négocier un compromis entre les deux pays.

Pour l 'ensemble du marché des capitaux, les pressions exercées sur les taux d' intérêt persistent et les obligations sont les plus sensibles aux taux d 'intérêt et ne peuvent donc pas être excessivement configurées; les biens immobiliers représentent une part excessive des actifs familiaux et ne sont donc pas non plus rentables;

Le style des actions de commutation ou de matériaux de construction à base de ciment autour de points chauds, par exemple, dans la plaque périodique, de fer et de l'acier et de métaux non ferreux, qui est en croissance dans le foyer.

En outre, H a relativement plus de Hong Kong Stock au rabais, évaluation des avantages évidents, appartenant à l'un des marchés l'évaluation du niveau le plus bas, tandis que le taux de rendement de dividendes et relativement élevée.

Les investisseurs nationaux en raison de la dépréciation de la monnaie attendue, va augmenter la proportion de configuration à Hong - Kong.

"De point central avancer de manière constante" est d'éviter l'apparition de l'économie des hauts et des bas, seulement de stabiliser, afin de pouvoir avancer la réforme.

"Doucement" intention est de réformer, mais le principe de la réforme doit d'abord stable, si le risque de marché instable se produit toutes sortes d'atterrissage dur, l'économie n'est pas tout le monde espérait voir.

Apprendre le Secrétaire général à partir de 2011 a commencé à parler de "avancer", je comprends que la mousse de haute pression, la question n'a pas été résolu depuis longtemps ne peut pas imprudemment d'accélérer la dynamique.

Sur la base de ces considérations, l'estimation des prix des actifs de cette année n'est pas apparaître de hauts et de bas, c'est la mise en œuvre de la responsabilité des gouvernements locaux et des ministères.

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