Le Groupe A Suit L 'Évolution De L' Économie.

Depuis le début du mois de mai, le renminbi a continué de se déprécier par rapport au dollar des États - Unis, en particulier depuis le référendum britannique du 24 juin, qui s' est accéléré et a atteint le point de passage de 6,7 dollar des États - Unis par rapport au dollar des États - Unis le 6 juillet.Les investisseurs intérieurs se souviennent que la dépréciation du renminbi à deux reprises, en août 2015 et en janvier 2016, a entraîné une forte instabilité des marchés financiers et une baisse de 1 000 points de l 'action a.Mais cette fois - ci, le renminbi s' est déprécié et la dette a augmenté.Qu 'est - ce que ça veut dire?Marché financierÀ moyen terme, on observe non seulement une évolution de type L de l, mais aussi une évolution de type L qui a provoqué des chocs au cours des six derniers mois.Par conséquent, contrairement à ce qui se passerait en 2014 - 2015, où la tendance à la forte volatilité des recettes se serait inversée, les possibilités structurelles se sont multipliées en 2016 dans le scénario de choc intercommunautaire de type L, ce qui a exigé des investisseurs qu 'ils renforcent leur industrie et leur microrecherche.

RenminbiDévaluationIl s' agit d 'une pression de libération normale sur le marché et non d' une dépréciation compétitive.De mai 2014 à mai 2015, l 'indice du dollar des États - Unis a considérablement progressé, passant de 80 à 100, en raison du retrait de la Fed de qe et de l' augmentation prévue des taux d 'intérêt.Au cours de cette période, les cours de la plupart des produits de base ont chuté, les principales monnaies se sont dépréciées par rapport au dollar des États - Unis, l 'euro, la livre sterling, le yen se dépréciant de 15 à 25% et certaines monnaies émergentes de plus de 30%.Cependant, pendant cette période, le renminbi s' est apprécié passivement pour diverses raisons, devenant la deuxième plus grande monnaie du monde, ce qui n 'est pas conforme au cycle de la baisse de l' économie chinoise et de la déréglementation monétaire entre 2014 et 2015.Au cours de cette période, la faible reprise de l 'économie mondiale n' a pas changé, mais la croissance des exportations chinoises s' est considérablement ralentie.Ainsi, le 11 août 2015, le taux de change du renminbi a commencé à relâcher les pressions en profitant de la réforme du mécanisme de fixation des prix sur le marché intermédiaire.

La dévaluation du renminbi par rapport au dollar des États - Unis depuis mai de cette année diffère considérablement du contexte macroéconomique de base et de l 'environnement financier d' août 2015 et janvier 2016, ce qui entraîne des résultats très différents.Les deux dévaluations d 'août 2015 et de janvier 2016 se sont déroulées dans un environnement macroéconomique et financier très défavorable et, au cours du second semestre de 2015, elles ont eu un impact sur la confiance des marchés en raison des fluctuations anormales des marchés boursiers, de la baisse des exportations, de l' épuisement des stocks d 'entreprises et de pressions économiques plus fortes, tandis que l' unité a se trouvait dans une période critique de chute rapide et d 'élimination de l' effet de levier.Sorties de capitauxLa pression est plus forte.Toutefois, depuis le début de 2016, l 'économie de type L, animée par la reprise à la baisse des investissements immobiliers, la sortie des stocks à leur fin, la politique de croissance stable trimestrielle, les investissements massifs de crédit, et le fait que l' unité a passe d 'une phase de déclin rapide à une phase de choc, que la stabilité économique et financière s' est améliorée et que les sorties de capitaux ont été plus difficiles, ont eu un impact moindre sur les marchés financiers intérieurs depuis mai 2016, et que les marchés boursiers d' actions se sont récemment stabilisés.

À l 'avenir, on s' attend à ce que le renminbi continue de s' aligner sur les nouvelles règles relatives aux prix intermédiaires et à ce que l' ajustement des taux de change n 'ait pas d' incidence notable sur les marchés financiers tant que l 'économie et les finances intérieures seront stables.Le 30 juin, la Banque centrale a publié une déclaration publique selon laquelle « les marchés internationaux des changes ont connu une forte instabilité au cours de la période récente sous l 'effet de l' euro britannique, et le renminbi s' est déprécié par rapport au dollar des États - Unis.Dans l 'ensemble, cependant, le taux de change du renminbi continue de fonctionner normalement selon les mécanismes existants "le taux de change de clôture de la veille plus un panier de monnaies a changé", le renminbi demeurant dans l' ensemble stable par rapport au panier de monnaies et les perspectives de stabilité du marché ".

Récemment, le marché a connu une forte augmentation de la dette, non seulement en Chine, mais aussi à l 'échelle mondiale.Politique monétaireLe réchauffement anticipé induit par la détente.La reprise de l 'inflation intérieure a ouvert la voie à une nouvelle libéralisation de la politique monétaire, le report prévu de l' ajustement de la Réserve fédérale des États - Unis à la suite du référendum International euro - britannique et l 'adoption éventuelle de nouvelles mesures de libéralisation monétaire de la part de la BCE et de la British Central Bank.Dans le même temps, les préférences du marché ont récemment été réparées, les événements à risque tels que les intérêts de la Réserve fédérale des États - Unis, le référendum britannique de l 'Europe de l' est et de l 'Europe ont été imprévisibles, les taux de change libellés en renminbi ont subi des pressions de dépréciation et les réformes du côté de l' offre, telles que la productivité, les fusions et les restructurations, ont été poussées au bord du gouffre.

Ces dernières années, les banques centrales mondiales ont fait preuve d 'une grande souplesse en matière de politique monétaire, mais le processus de redressement économique reste fragile et n' a pas donné lieu à l 'inflation prévue par le monétisme, et les États - Unis et l' Europe continuent de lutter pour sortir de la déflation.Selon l 'équation du volume de la monnaie MV = PQ, l' émission massive de devises n 'a pas entraîné une reprise mondiale de l' économie Q, mais s' est traduite par un ralentissement des flux monétaires qui a plongé dans le piège de la liquidité et par une hausse des prix P au sens large.Les devises surabondantes ne sont pas entrées dans l 'économie réelle et n' ont donc pas provoqué l 'inflation (prix P au sens étroit), alors où est l' argent?Cette logique explique également que le surplus de la monnaie chinoise entre 2014 et 2015 n 'a pas provoqué l' inflation, mais a provoqué une forte augmentation des marchés des actions, des obligations et des logements.

Période de récessionMarché des capitauxL 'impact a été considérable, entraînant une volatilité des prix de grandes catégories d' actifs.La faiblesse des taux d 'intérêt a systématiquement accru le Centre d' évaluation de toutes les grandes catégories d 'actifs, les excès de monnaies entraînant des pressions sur la répartition des actifs et la dispersion des liquidités qui ont rempli toutes les dépressions évaluées.Le premier semestre de 2014 - 2015 est l 'année des actions (on avait prévu en août 2014 que 5000 points ne seraient pas un rêve) et le second semestre de 2015 - le premier semestre de 2016, c' est l 'année du marché immobilier (on a vu le ciel à la mi - 2015).BourseAprès "l 'altitude s' est envolée lentement", on avait prédit que "le prix de la première ligne doublerait" et que 2016 pourrait être l' année des produits de base (nous pouvions pousser de l 'or au début de l' année), tous des buffles (nous avons lancé le système de parole "réformer le boeuf, le boeuf, le buffle" sur le marché en 2014).

Nous avons recommandé l 'or, les taux d' intérêt dans le week - end précédent.« avec le retour de l 'économie à la baisse et la confirmation progressive de la chute de l' inflation, les marchés devraient se montrer plus souples à l 'égard de la politique monétaire, ce qui serait bénéfique à court terme pour les marchés des obligations, des produits de base, de l' or et même des Actions ».À moyen terme, on observe non seulement une évolution de type L dans l 'économie, mais aussi une évolution de type L dans le Groupe a au cours des six derniers mois, ce qui peut s' expliquer par le fait que le dénominateur (taux d' intérêt sans risque et préférences en matière de risque) n 'a guère changé, que le système d' évaluation a été modifié et que l 'équipe de pays est restée stable.Par conséquent, contrairement à ce qui se passerait en 2014 - 2015, où la tendance à la forte volatilité des recettes se serait inversée, les possibilités structurelles se sont multipliées en 2016 dans le scénario de choc intercommunautaire de type L, ce qui a exigé des investisseurs qu 'ils renforcent leur industrie et leur microrecherche.Le futur groupe a pourrait - il sortir d 'un choc de type l?