L'Économie Continue De Forme: "Double" Pour La Stabilité De La Croissance

Bien que la détente quantitative peut être en situation de crise afin de stabiliser les prix des actifs rapidement stabilisée, mais la détente quantitative vite pour une juste au pays plus de pression vers le bas, il est possible de déclencher des bulles des prix des actifs.

En revanche, le "double" de plus en plus comme un vice de la médecine traditionnelle chinoise, "double" comme un instrument de politique monétaire classique est utilisé pour pré - réglable, un choix approprié de réglage fin, doit être conforme à nos objectifs de croissance dans la stabilité à long terme

Contrairement à la normale de la politique monétaire, la détente quantitative (qe) de la BCE en achetant des institutions financières du Gouvernement tels que les obligations et les banques directement des titres, directement à partir de la liquidité du marché, l'opération de politique non classiques à l'intervention économique de l'opération.

Les États - Unis dans la crise des subprimes, a mis en œuvre trois environ qe 4 milliards de dollars.

Le Japon respectivement en 2001, 2010 et 2013, la mise en œuvre de qe, Abe "seulement en 2013 trois flèches" au marché directement libéré environ 350 milliards de yens.

L 'Union européenne a lancé en 2015 un plan d' achat d 'actifs d' une valeur d 'environ 1 000 milliards d' euros.

Les pays développés ont introduit le qe en parallèle, pour la plupart dans des contextes économiques similaires.

Il s' agit notamment de risques financiers systémiques, de déséquilibres structurels importants, d 'une forte contraction du marché du travail, d' un ralentissement continu de la croissance économique, de pressions inflationnistes croissantes, de l 'épuisement des liquidités qui a entraîné l' effondrement des instruments traditionnels de politique monétaire et de l 'interruption des processus bancaires normaux de crédit.

Depuis la fin de l 'année dernière, la Chine a réduit à plusieurs reprises les taux d' intérêt quasi - Bas est - ce la version chinoise de qe, a suscité l 'attention de tous les secteurs de la société et a suscité de vives controverses.

Avec l'augmentation des taux d'intérêt, la situation devient plus clair, l'avenir de l'intérêt politique a dû concilier deux aspects de l'équilibre de la hausse des prix, c'est - à - dire de réduire le coût de financement d'actifs et de commande interne équilibrée et raisonnable de guidage de flux de capitaux à l'intérieur et à l'extérieur de l'équilibre.

Cela montre que la régulation de la politique actuelle du modeste et prudent, d'exploitation prudente pour des outils classiques de développement.

"double" et on a différence essentielle du point de vue de la politique de caractères, l'Europe et le Japon qe et notre "double" remarquable de l'essence

Qe comme un des moyens de régulation monétaire non conventionnel, se réfère à la BCE par ouverture de marché directement à l'achat d'obligations d'État, en particulier des actifs financiers de la Banque; dans le même temps, la Banque centrale du bilan de l'expansion, conduit à une augmentation rapide de l'approvisionnement du marché monétaire, est très main très période.

Étant donné que les banques centrales ont la fonction d 'émettre des devises, leur capacité théorique d' acheter directement des actifs est illimitée, ce qui a un effet dissuasif important sur le marché.

La différence fondamentale entre la réduction quasi - amortissement et le Qe est que la mise en œuvre de qe entraîne une expansion sensible du bilan de la Banque centrale et une augmentation rapide et directe de la liquidité du marché, avec une courte trajectoire de direction.

Il s' agit simplement de restituer au système bancaire la partie des fonds versés à la Banque centrale après l 'absorption des dépôts, de modifier les coefficients monétaires en influençant sur la création de crédit dans le système bancaire et, en fin de compte, d' influer sur l 'offre monétaire de l' ensemble de la société.

L 'effet de la baisse des taux d' intérêt sur la liquidité du marché est plus indirect, et les indicateurs de prix, tels que les taux d 'intérêt du marché, jouent un rôle de premier plan, contrairement à ce que l' achat direct d 'actifs financiers par le qe entraîne une chute rapide, voire une hausse, des prix du marché.

Les données économiques et financières trimestrielles de mon pays montrent que la pression économique continue d 'être forte, principalement sous forme de triangulation « cyclique », « structurelle » et « exogène ».

En termes cycliques, l 'effondrement du PIB au cours des trois derniers trimestres, l' écart persistant entre l 'indice des prix à la consommation et l' indice des prix à la production, la poursuite des investissements immobiliers et la légère régression des investissements d 'infrastructure ont largement ralenti la croissance actuelle des investissements dans les immobilisations.

Il est urgent que la politique monétaire soit réglementée de manière anticyclique afin de créer un environnement monétaire et financier relativement libéral pour la croissance.

D 'un point de vue structurel, la croissance négative persistante du PPI a entraîné une baisse des bénéfices dans les entreprises industrielles et une faible volonté d' investissement des entreprises.

Bien que la réduction de la quantité des instruments de politique monétaire quasi - après une utilisation répétée, des effets de stimulation de l'économie a diminué, mais à court terme pour atteindre une cible de stimulation de stabilisation de l'économie, et

Par rapport à la baisse des taux d'intérêt avec un plus grand espace de fonctionnement vers le bas, et par la réduction des quasi - complète de la libération de liquidité est encore nécessaire.

La baisse des taux d'intérêt peut être guidée vers le bas les coûts de financement de plus, d'améliorer progressivement les bénéfices des entreprises et le niveau et la volonté d'investir.

Exogènes, la pression provient principalement de l'environnement économique et financier international relativement faible, tels que les exportations évident de décélération, et ainsi de suite.

Dans une certaine mesure, cette augmentation récente de mon pays de la fuite des capitaux et de dépréciation de la monnaie de la pression, et pour mon pays de prendre de nouvelles mesures d'intérêt politique apporte des contraintes.

Du point de vue de la gamme sélectionnable d'instruments de politique, de défense et le Japon et d'autres pays développés est un acte de qe, et en ce qui concerne la situation de mon pays, l'espace de fonctionnement des instruments de politique monétaire régulier relativement grande, les types de l'outil et peut être également de l'Utilisation plus souple.

La mise en œuvre de fond qe étranger est la politique des taux d'intérêt nominal mis "zéro" de limite inférieure, par la baisse des taux d'intérêt à réelle

Il n 'est guère possible d' aller de l 'avant et de stimuler la reprise économique.

Dans ce contexte, l 'économie a dû être appuyée par une méthode non classique d' expansion directe des bilans de la Banque centrale.

Notre pays n 'est pas encore soumis à un taux d' intérêt nul, qui est toujours supérieur à zéro.

Bien qu 'il n' y ait guère de marge de manœuvre pour les futures réductions d 'intérêt, celles - ci pourraient être utilisées pendant un certain temps comme solution de rechange pour assouplir encore la politique monétaire.

En outre, même après de nombreuses baisses, le taux actuel des réserves des institutions financières est resté relativement élevé depuis 2007, avec au moins 2,5% de marge de manœuvre.

En conséquence, les instruments de réserve et de taux d 'intérêt restent à la disposition des pays qui ont encore besoin d' un appui accru en matière de politique monétaire, et les mesures de réduction des taux d 'intérêt n' ont pas pour effet d 'élargir directement les bilans des banques centrales, et encore moins de créer des risques tels que le risque élevé de liquidités dans le système financier à haut risque.

De...

La mise en œuvre de la taille et de la réaction du marché, qe Round - 2014 en 2008 - la mise en œuvre, de sorte que la monnaie de base à partir de novembre 2008 (UE1 la mise en œuvre de 4 milliards de dollars), le point de départ de 144 milliards de dollars de dilatation à octobre 2014, élargi 2,78 fois.

Tenant compte de l'effet multiplicateur, les États - Unis vont augmenter d'environ 7 millions de m2 - 8 milliards de dollars.

De toute évidence, les effets sur l'échelle de l'ensemble de l'offre de monnaie Qe est ahurissant.

En revanche, depuis la fin de l'année dernière, jusqu'à présent, notre pays a mis en œuvre cinq fois de réduction de quasi - et six fois la baisse des taux d'intérêt, n'a pas changé entre le solde de la monnaie de base, même au deuxième trimestre de cette année, le solde de la monnaie de base de données d'affichage de la monnaie de base le quatrième trimestre de l'année dernière de réduire de 5 000 milliards de yuan.

Ainsi, la mise en œuvre des mesures quasi - réduction de notre pays, une grande partie de la raison ou Encoche de mobilité réduite aux devises résultant de la croissance économique, de satisfaire les besoins normaux de liquidité.

Malgré la récente des marchés de change stable sensiblement neutre prévu, l'effet de change sur la mobilité, mais l'avenir sous l'influence de l'entrée de choc économique et financier international, les flux de capitaux ont encore une certaine incertitude.

Par conséquent, le double, c'est juste un "choix de politique neutre lâche" forte stimulation qe similaire n'est pas.

En résumé, qe peut être considérée comme un « super dopage » dans le système de politique monétaire, qui permet d 'injecter des liquidités importantes sur le marché à court terme, tout en augmentant le risque de crédit national tout en élargissant le bilan de la Banque centrale.

Certains pays dont le développement économique n 'est pas satisfaisant risquent même de se trouver dans une situation encore plus difficile s' ils parviennent à stabiliser leur économie.

Bien que qe puisse faire baisser rapidement et de manière stable les prix des actifs dans les situations de crise, l 'application hâtive de qe à un pays qui n' est soumis qu 'à de fortes pressions en aval peut déclencher une bulle de prix des actifs.

En revanche, la "double reddition" est plus proche d 'un médicament intermédiaire qui permet une libération efficace; ses effets à court terme ne sont pas aussi puissants que qe et il faudra du temps pour que la capacité de crédit libérée soit pférée à l' économie réelle.

La baisse des taux d 'intérêt n' est pas non plus un facteur déterminant des coûts de financement du marché.

En règle générale, l 'effet quasi - dépréciateur correspond entièrement à une période d' assimilation de deux à trois trimestres.

En particulier, l 'utilisation d' instruments à double abaissement ayant des limites claires ne peut pas être illimitée et les deux sont réduits à zéro, ce qui permet de régler la disparition de l 'espace.

En tant qu 'instrument traditionnel de politique monétaire, le « double déclin » est donc une option appropriée, adaptée et adaptée aux objectifs actuels de croissance stable à moyen et à long terme du pays.