La Liquidité Du Marché Promet Un Retour À L'Assouplissement

La première baisse du taux de dépôt au cours de l'année n'a pas eu d'effet immédiat sur le capital.Les taux d'intérêt des fonds à court terme, tels que les rachats de nantissement à 7 jours sur le marché interbancaire, ont continué à fonctionner à des niveaux relativement élevés ces dernières années, ce qui a largement affaibli la confiance des investisseurs dans les fonds du marché à moyen et long terme.Il convient toutefois de noter que, alors que la marge d'amélioration à court terme est limitée, le shibor de mars (Shanghai Interbank Offered Rate) de mars IBO (Taux interbancaire offert)Les principaux indicateurs de taux d'intérêt reflétant les fonds à moyen et à long terme ont récemment atteint de nouveaux creux depuis plusieurs mois.

Selon le National Interbank offering Center, le numéro de mars du shibor du 14 février s'élevait à 52774%, soit le plus bas depuis près de huit mois depuis le 14 juin 2011;Et le taux IBO de mars du 29 février a également rafraîchi son plus bas niveau depuis près de deux mois depuis le 5 décembre 2011 à 48987%, qui était simultanément le plus bas depuis près de huit mois depuis le 7 juin 2011.

Les observateurs ont noté que, en tant qu'indicateur de sensibilité clé reflétant les attentes de financement à moyen et long terme des institutions financières traditionnelles telles que les banques commerciales nationales, le numéro de mars de shibor vs le numéro de mars.Taux IBOLa synchronisation est descendue à des niveaux bas depuis plusieurs mois, ce qui montre que les fonds du marché vont se relâcher sur une longue période.

Si l'on considère le retour à la vigueur de la politique monétaire au cours de la phase récente, au cours du cycle actuel de ralentissement de la croissance macroéconomique, la politique monétaire s'est toujours conformée à une approche « pré - ajustée» et n'a pas procédé à une libération rapide et massive de liquidités, ce qui a également modifié les attentes du marché en matière de relâchement du rythme de la politique.Une raison très importante est que les autorités monétaires restent quelque peu préoccupées par la tendance à la baisse des prix.

En ce qui concerne les raisons spécifiques pour lesquelles les niveaux de baisse des prix ont été inférieurs aux attentes depuis cette année, la hausse inattendue des prix des légumes due à des facteurs tels que la météo est la principale raison pour laquelle l'IPC n'a pas diminué plus rapidement.Au cours des dernières années, l'évolution des prix a montré que, contrairement à la hausse des prix du porc ou à l'inflation externe importée, la hausse des prix des légumes n'était guère durable et que son impact sur l'IPC n'était que de courte durée.Dans ce contexte, on peut s'attendre à ce que les orientations futures de la politique monétaire restent davantage axées sur le soutien à l'économie réelle.Avec le recul continu de l'IPC au cours de la période à venir, la politique monétaire ouvrira la voie à une plus grande marge de manœuvre et, à son tour, facilitera le rapprochement de la liquidité du marché vers l'assouplissement.

En ce qui concerne les placements en devises, influencés par des facteurs tels que les attentes de certains investisseurs en matière de dépréciation du Yuan, le quatrième trimestre de l'année dernière a connu une croissance négative de trois mois consécutifs.Cependant, les anticipations d'un yuan à ciel ouvert sur les marchés étrangers se sont affaiblies alors que le cours médian du taux de change du renminbi s'est raffermi depuis fin janvier, parallèlement au cours à terme du renminbi sur les marchés étrangers.Dans le même temps, les avoirs en devises ont également enregistré une croissance restauratrice de 140,9 milliards de yuans en janvier.Il est prévisible qu'avec l'inversion des attentes du marché en ce qui concerne le taux de change du renminbi, dans le contexte actuel où la Chine continue d'avoir une avance significative sur les principales économies développées en termes de rythme de croissance économique et de potentiel de développement, l'investissement en devises devrait revenir à une croissance positive soutenue à l'avenir.

En ce qui concerne l'avenir du financement du marché, les observateurs ont noté que la croissance et la transformation de l'économie réelle sont urgentes.Financement multicanal comme le créditLe soutien, accompagné d'un nouveau recul de l'inflation, promet un relâchement de la politique monétaire.Et le retour de l'occupation de devises sur une trajectoire de croissance positive sera une autre grande aide au niveau de la masse monétaire.En combinaison avec les signaux du marché donnés par certains indicateurs actuels importants des taux d'intérêt, il est prévisible que l'amélioration continue du financement à moyen et long terme deviendra un événement de taux approximatif.À plus long terme, la liquidité devrait revenir à l'assouplissement.