業界データ：上半期の化学繊維業界の運行の簡略化

2024年上半期、マクロ政策効果の持続的放出、外需の回復、新質生産力の加速発展などの要素が国民経済の持続的な回復の良好な態勢を支え、国内総生産の前年同期比5.0%増を実現した。この背景の下で、化学繊維業界の運行は回復的な成長態勢を呈している。具体的に見ると、生産量は低基数に基づいて前年同期比で急速に増加し、成長率は徐々に低下した。着工負荷は全体的に高位にあり、下流の需要は同期より良い、経済効果は前年同期比で大幅に向上し、運行品質が改善された。固定資産投資の伸び率は回復し、実際の新規生産能力は減速した。しかし、貿易障壁、地縁衝突などの影響を受け、化学繊維の輸出量は下落した。

　　01業界運用の基本

　　（一）着工は高位にあり、在庫表現は異なる

上半期、化学繊維業界の負荷は全体的に高位にあった。主な業界から見ると、直紡ポリエステルフィラメントの3 ~ 4月の平均負荷は90%以上で、6 ~ 7月は85%~ 90%で、直紡ポリエステル短繊維の平均負荷は80%~ 90%で、6、7月には低下した。ナイロンフィラメントの負荷は90%以上を維持している。国家統計局のデータによると、2024年1～6月の化学繊維生産量は前年同期比13.24%増の3885万トンだったが、伸び率は第1四半期より6.86ポイント縮小した（図1）。月別に見ると、化学繊維の生産量は基本的に安定しており、伸び率の変化は2023年同期の基数が先に低くなってから高くなったためで、基数の上昇に伴い、生産量の伸び率はさらに下がる可能性があると予想されている。

図1 2023年以来の化繊生産量の前年同期比増加率の変化

データソース：国家統計局、中国化学繊維工業協会

2024年以来、ポリエステルフィラメント、スパンデックス業界の在庫圧力は大きい、ポリエステルの短繊維、ナイロンの在庫は相対的に低いが、6 ~ 7月は上昇傾向にある。接着剤短繊維在庫は低位にある。具体的に見ると（図2）、ポリエステルPOYの在庫はまず段階的に上昇し、3月下旬以降、揺れは維持された。上半期の最高在庫は29日、第2四半期の平均在庫は25日、現在の在庫は25日です。ナイロンの在庫はまず段階的に上昇し、4-5月に段階的に在庫を回収し、その後在庫は再び上昇した。上半期の最高在庫は21日、第2四半期の平均在庫は12日、現在の在庫は15日です。スパンデックスの在庫は引き続き上昇し、第2四半期の平均在庫は48日で、第1四半期より10日上昇し、現在は最高在庫は57日である。

図2 2023年以来の化学繊維主要品種の在庫状況

データソース：華瑞情報

　　（二）化学繊維市場の変動は全体的に安定している

上半期、原油価格の上昇と下落は明らかだったが、PTA、ポリエステル製品と原油価格の関連性はやや弱く（図3）、市場の変動は比較的穏やかで、価格は需給ゲームの影響を受けることが多かった。段階的に見ると、第1四半期、原油価格は揺れが高く、3月末には80ドル/バレルを超え、上昇幅は18.2%に達した。化学繊維産業チェーンにとって、原油価格は強いコストサポートを提供しているが、PTA、ポリエステルの供給はいずれも緩和されているため、上昇動力が不足しており、全体的にコストサポート下の強い耐下落性を示しており、2023年同期に比べて変動は比較的安定している。4 ~ 5月、原油価格は揺れて下落し、5月末には75ドル/バレル水準まで下落し、下落幅は約14.3%だったが、PTA、ポリエステル短繊維の下落幅はわずか1%、ポリエステルPOYの上昇幅は2%だった。6月、原油価格は底を打って反発し、6月末にはほぼ80ドル/バレルに戻り、上昇幅は約13.2%だったが、PTA、ポリエステルPOY、ポリエステル短繊維の上昇幅はそれぞれ3.1%、1.3%、6.7%だった。

図3 2023年以来の国際原油価格、PTA、ポリエステルPOY、ポリエステル短繊維価格の動向

注：WTI先物（右軸、ドル/バレル）、PTA、ポリエステルPOY、ポリエステル短（左軸、元/トン）

出所：華瑞情報

全体的に見ると、6月末現在、ポリエステル、ビスコース繊維産業チェーンの価格は上昇している。ナイロン、スパンデックス産業チェーンの価格は下落傾向を示した（表1）。

表1 2024年以来の化学繊維の主要製品と原料価格の変化

　　（三）化学繊維輸出の下落

中国税関のデータ統計によると、1-6月の化学繊維主要製品の合計輸出量は前年同期比4.09%減少したが、減少幅は1-3月より3.97ポイント縮小した。製品別に見ると、ポリエステルフィラメントの輸出は前年同期比7.25%減の15.1万トンだった。主な原因はインドが2023年10月にポリエステルフィラメントにBIS認証を実施したことによるもので、企業はこれまで輸出を奪い、輸出量が大幅に増加したが、実行後は輸出量が大幅に減少した。2024年1-6月のインド向けポリエステルフィラメントの輸出量は23.8万トン減少したため、インドを除くと、ポリエステルフィラメントの他の国や地域への輸出は増加を維持している。第2四半期の輸出増加の貢献のおかげで、ポリエステル短繊維、ナイロンフィラメントの輸出は前年同期比増加した。ビスコースフィラメント、アクリル、スパンデックスの輸出は増加態勢を維持している。また、ポリエステル瓶片の輸出は増加態勢を回復し、2023年同期より20.16ポイント増加した。同期、化学繊維の輸入量は前年同期比19.56%増加したが、数量は化学繊維の生産量の0.6%にすぎなかった。

表2 2024年1-6月の化学繊維主要製品の輸出入状況

　　（四）端末内需の成長は安定しており、対外貿易は予想より良い

上半期、紡績衣料品の内需の伸びは安定していた。国家統計局のデータによると、1～6月の全国住民1人当たりの衣裳消費支出は前年同期比8.1%増加し、2023年同期より伸び率が良かった。限度額以上の単位服装、靴帽子、針紡績品の小売額は前年同期比1.3%増加し、オンライン着用品の小売額は前年同期比7%増加し、伸び率はいずれも2023年同期より減速した。中長期的に見ると、わが国内の需要市場はすでに全面的に消費のグレードアップ段階に入り、増分は減速し、構造のグレードアップは紡績衣料品消費の重要な段階的特徴となっている。製品の設計開発を強化し、消費のホットスポットを積極的に掘り起こすことは、新しい情勢の下での重要な革新的な発展方向である。

中国税関のウェブサイトのデータによると、2024年上半期、我が国は合わせて紡績品の服装を輸出して1431億8000万ドル、前年同期比1.5%増加した。そのうち、織物の輸出額は693億5000万ドルで、前年同期比3.3%増加した。衣料品の輸出額は738億3000万ドルで、2023年同期と横ばいだった。米国を代表とする先進国経済は「軟着陸」を実現し、アパレル類の商品小売市場は基本的に安定しており、我が国の織物アパレルの直接輸出を牽引するだけでなく、間接的に中上流産業チェーンの関連製品の輸出増加を牽引している。また、越境電子商取引は新たな動きを見せ、2024年上半期、我が国の越境電子商取引の輸出入額は前年同期比10.5%増の1兆2200億元に達し、伸び率は同期我が国の貨物貿易の伸び率4.4ポイントを上回った。

　　（五）利益は前年同期比増加し、運行品質は改善

国家統計局のデータによると、1-6月の化学繊維業界の営業収入は5709億8600万元で、前年同期比14.51%増（表3）、利益総額は126億5200万元で、前年同期より71.02億元増加し、基数的な原因で、前年同期より増加幅が明らかになった。主要業務の利益率は2.22%である。損失企業の損失額は58.17億元で、前年同期比29.78%減少した。業界の損失面は31.26%だった。業界別に見ると、ポリエステル、ナイロンは依然として貢献主力であり、化学繊維業界の利益増加量の60.2%、12.3%にそれぞれ貢献し、ナイロン業界の利益能力は下落した。

表3 2024年1-6月の化学繊維及び関連業界の経済効果

　　（六）固定資産投資の伸び率が回復し、実際の新規生産能力が減速する

国家統計局のデータによると、1-6月の化学繊維業界の固定資産投資額は前年同期比6.4%増加したが、2023年同期は-7.0%で、低基数効果で投資の伸び率が回復した。新規生産能力を見ると、ポリエステル繊維は新たに80万トン/年投入され、生産能力の伸びが鈍化した。ポリエステル瓶片はまだ拡張周期にあり、新たに270万トン/年生産され、350万トン/年の未投入が残っている。

図4 2008年以来の化学繊維業界の固定資産投資の伸び率の変化

データソース：国家統計局

02 2024年の業界運用動向予測

現在、我が国の経済は依然として外部環境の複雑性と深刻性の不確実性の明らかな上昇、国内構造調整の持続的な深化など多くの挑戦に直面している。下半期には、国のマクロ政策の実施にいっそう力を入れ、各政策が徐々に実施されるにつれて、政策効果が続々と現れ、経済の安定的な運営を推進し、産業のモデルチェンジとグレードアップを誘導することに積極的な役割を果たすだろう。例えば、消費の振興を重点として国内需要を拡大し、経済政策の重点点は民生に恩恵を与え、消費を促進し、多くのルートで住民の収入を増やし、中低所得層の消費能力と意欲を強化しなければならない。工業分野では、革新駆動型発展戦略を持続的に深化させ、企業の新技術、新製品の研究開発を奨励し、産業の付加価値を高め、科学技術成果の転化を加速させる、予想される誘導を強化し、企業の信頼を高め、市場秩序を安定させる。需要を開拓し、特に「海に出る」チャンスをつかみ、企業の世界市場の開拓を助け、企業の収益力と国際競争力をさらに向上させる。

我が国の経済情勢が全体的に安定した成長を維持するという予想の下で、化学繊維業界は安定した運行を維持する基礎を備えている。原料端：原油価格の動きは化学繊維価格の駆動力を弱め、原料コストは依然として比較的に緩和される；供給端：新規生産能力の伸び率は減速するが、生産能力が高い基数の場合、高い操業を続けても供給圧力をもたらす、需要側：国内販売市場は中低速成長を維持する見込みで、外国販売は依然として圧力を受けている。未来を展望して、業界企業は党の第20期中央委員会第3回全体会議の精神を深く理解し、新しい品質と新しい力で質の高い発展をリードしなければならない。例えば：製品開発の革新を強化し、市場の活力を積極的に引き出す、先進的な製造技術の応用を持続的に推進し、労働生産性を高める、新品質生産力の育成・発展、全要素生産性の向上など。

（出所：中国化学繊維工業協会）