1000億ドルの半導体買収合戦：国際大手攻略の背後にある奥秘

最近、インテル、英偉達、ARMなどの半導体会社が次々とトップに立ちました。

今年7月以来、ADIはMaxim（約210億ドル）の買収を発表し、英偉達はArm（約400億ドル）、AMDはサインオフ（約300億ドル）、SKハイニックスはインテルのフラッシュ・メモリ事業（約90億ドル）を売却すると発表しました。この4つの半導体購入計画だけで、総取引額は1000億ドルに達しました。

もちろん、取引が最終的に完成するかどうかは多国間の監督管理部門の承認が必要で、最終的な結果はまだ待たなければなりません。しかし、半導体の買収統合は続き、2019年は回復し、2020年には新たなピークを迎えるようだ。

市場調査機関IC Insightsの報告によると、7月と9月の合併協議だけで、2020年は少なくとも半導体の合併史上2番目の年となる。半導体のM&Aは2015年にピークに達し、その年の30件の取引の総額は1073億ドルで、その次は2016年であるが、大手のM&A取引が成功しなかったため、最終価値は598億ドルに減少した。

その後、毎年減少しています。2019年までに、前八ヶ月間で約二十個の合併協議が成立しました。総価値は約280億ドルで、2018年通年の259億ドルを上回り、2017年通年のデータに近いです。

今年の下半期、買収の勢いは更にすさまじくなり、しかも参与の主役は基本的に一線の大工場である。世界的な半導体の流行にもかかわらず、買収の傾向は依然として続いており、市場の構造に大きな影響を与える。実際には、この時点での買収協議も上半期、さらには1年以上前から交渉が始まり、流行が緩やかになっている時点で、各方面の選択から見て、半導体大手たちはあるいは買うか売るかを主な線は専門能力を強化し、差別化競争優位を形成することにある。

四大買い付けの攻防

SKハイニックスとインテルは20日、SKハイニックスが90億ドル（約601億人民元）でインテルNANDフラッシュメモリとストレージ事業を買収すると発表した。一方、SKハイニックスの戦略的な態勢は明らかであり、主力のメモリーチップを再度強化し、業界の地位を固める。インテルのNANDフラッシュ・メモリ事業を手中に収めると、SKハイニックスのNANDフラッシュ・メモリは世界第二位となり、DRAMに次ぐ順位となります。

SKハイニックスと同様に、アナログデバイス大手のADIがライバルのMaximを買収した後、引き続き世界第二位の位置を安定させ、IC Insights 2019年の世界アナログIC販売統計データによると、第二位のADI市は10%で、第七位のMaxim市は4%で、両者を合わせて、第一位のTI（市は19%）との差を減らした。

インテルにとって、今回の販売は損失を免れることができますし、90億ドルの現金を得ることができます。また、気になるのは、手を出した大連ウェハ工場です。インテルは中国最大のウェハ工場です。中米の科学技術摩擦の下で、インテルは多かれ少なかれ政治的な圧力に直面しています。もちろん、インテルの全体戦略から見て、コードCPUの主戦場、コア以外の事業を分離するのは重心です。

半導体のシニアアナリストは21世紀の経済報道記者に対して、半導体はすでに高度に成熟した産業であり、利益の表現がよくないので、急速に切断して、業務体制を整えてこそ、長い間歩くことができると述べました。

数年前、インテルも大挙して買収を始めました。FPGA、AI、自動車などのコースで大金をばらまいて足を踏み入れました。しかし、この2年間にインテルのメイン陣が挑戦され、新興市場は絶えず蚕食されています。現在、インテルは戦線を縮小し、業務線を立て直し、本筋に専念し、守備の姿勢を見せています。

英偉達は高らかに働き、昨年Mellanoxを買収した後、今年は期待に満ちたArm買収を計画しています。これは確かに千載一遇のチャンスです。ソフトバンクの経営不振でなければ、Armも市場に投げ出されません。Armがあれば、計算力の上で狂奔する英偉達は強力な助力を得て、生態をめぐって計算力を引き続き高めて、PC、サーバー、携帯電話の端ですべて一席の場所を占有します。英偉達をはじめとする米国の計算力システムはより全面的で安定しています。

英偉達とインテルの一売で、両方の攻撃を見られます。近年、英偉達はAI節で勝利しました。インテルは対応しましたが、両拳は四手に敵わず、相手はまだ野蛮に成長しています。世をすねる「ゲームボーイズ」の黄教主がGPUのホームポジションで局面を打開し、PCやクラウド業務でますます戦々恐々としているのは、プロの勝利ではないだろうか。

インテルは半導体界の覇者だが、手に負えない。英偉達以外にも、AMDを見て、長期的にはCPUとGPUの分野でAMDが双栖作戦を行っています。今回はサイリスグの買収を開始しました。AMDは多様な経営を望んでいます。しかし、多くの半導体業界関係者は21世紀の経済報道記者に対し、AMDの統合はあまり期待できないと述べました。例えば、AMDとサインパスの2つの企業の文化の違いが大きく、製品の構造が違っています。

まとめて言えば、高い買収計画は巨頭たちの攻守戦略を反映しており、インテルは大本営を固守し、英偉達全軍が出撃し、AMDは絶体絶命で生存を求め、SKハイニックスとADIは市場シェアを拡大している。

M&Aの戻り先

では、なぜ企業たちは2020年にこんなに集約的に買収されるのですか？

まず、大環境から見て、今年の疫病、中米摩擦は半導体業界に影を落としました。コア研究報告によると、需要の減少は2020年に全世界の半導体生産額の7.34%から3913億ドルまで下がることになります。さまざまな不確実性、周期的な変動に直面して、企業も抱擁団、売買を行い、産業チェーンの中で自分の生態位置を維持します。

その次に全体の市場状況から見て、前述のアナリストは、「買収合併は成長を追求するためであり、現在、世界半導体は安定した業界であり、もちろん中国半導体業界は例外であり、中国市場は引き続き成長している。しかし、早ければ三年、遅ければ五年、中国の半導体業界でも多くの買収案が始まると予想されています。例えば、コーチングボードの関係で、多くの会社はより多くの資金を持っています。国際的に買収合併された後、中国の合併案は続々と上演されます。中国も優勝劣敗の段階に入ります。チップデザイン業界から始まります。

市場が安定し、成熟した状況下で、国際的な大手達は統合によって経営規模を拡大し、半導体業界の研究開発技術の投入が高く、障壁が高く、合併も効率的な開拓方式である。

なお、半導体企業間の買収は産業内部の統合のようになり、産業内部で技術の流転を行い、携帯電話のような製品ではなく、インターネットの性質を持っており、往々にして勝者となりがちですが、半導体の魔術業には専門的な分野があり、産業チェーンの中で地位を得ることができます。今年の買収目標については、大手が方向性をほぼ一致させ、主要航路の専門化を求めている。

例えば、インテルの取り組みから見れば、前の二年間の四面出撃から、今までコア以外の業務を分離して、CPUの領域でさらに深くなって、今年はPC端末CPUの構造を更新しました。英偉達の近年の二回の買収は雲、データセンターなどの関連業務をしっかりとめぐっています。AMDはまだ自身の計算力の版図を強めています。SKハイニックスとADIはもちろん、元から強い記憶、アナログチップの分野でもっと上の階に行きます。

買収、剥離の対象が誰であるかに関わらず、より重要なのはどのようにしてより良い効果を生み出すかであり、ますます専門化された業務配置過程において、半導体企業またはより多くの利益とより高い市場地位を獲得することができます。

また、需要側から見ると、現在の新興応用市場上は人工知能、データセンター、エッジ計算から工業物ネットワークなどの分野において、下層の計算力プラットフォームに対して新たな需要を切実に打ち出しています。CPU、GPU、FPGA、ASICチップの様々な組み合わせが多場面で応用されるため、チップ大手たちは関連企業を買収することで計算能力を強化する。

また、今年のこのような大規模な買収を見ると、プレイヤーはまだインテル、英偉達、AMDなどの耳慣れた会社です。子供のころの記憶は今でも子供のころの記憶です。半導体市場の安定性はいつもブランドが消える手機業界より高いです。携帯電話のブランドと操作と違って、半導体は技術と研究開発を合わせなければなりません。中国の半導体企業はまだ世界の統合に参加していません。今年の買収合戦は欧米や韓国系企業の内部競争のようです。